化工吹响牛号角，燃油接力创新高

最近一段时间商品市场可谓是上演着一出出逼空大战不止不休的情景，无论是以pta 、甲醇为代表的化工板块居高不下，还是以“眉飞色舞”著称的黑色系持续发酵，或是以油脂市场嚣张跋扈的上涨步伐，几乎都在诠释着火热的市场氛围。在一片大好的行情之下，燃油表现也是涨势喜人，节后归来更是喜逢大涨。那么，后续来看，燃油期货基本面当前又有什么变化呢？后续燃油价格还能气贯长河吗？

原油价格存有余力，继续向上传导燃油

燃油价格出现爆发行情最重要的直接原因就是国际油价的强势拉动。在已经过去的几个交易日里，海外市场风起云涌，国际“三桶油”纷纷向上直破新高。据相关市场消息来看，全球原油供应仍旧处于紧张，一方面欧佩克+联盟组织召开会议，确认11月份维持40万桶/日增产规模不变直至2022年4月份，虽说有美国方面施压但是供应仍未扩张，并且美国也未能做出急于释放战略石油储备的决策，另一方受到全球石油需求不断升温影响，目前在供应以及需求之间面临较大的缺口，两方面共同推动了油价的奋力上行。国际油价齐创新高，带动原油价格出现大力反弹。

需求上升挺价明显，利好齐发燃油携程

需求表现来看的话，当前社会发电需求比较好，特别是天然气和动力煤价格飙升，这就导致了市场对能源供应紧张的担忧存在升温。间接有助于以燃料油发电为主的经济性特点形成关注，所以燃料油可能在一定程度上具有潜在的替换作用。随着后续冬季临近，发电和供暖需求增加，燃油消费也会有望得到进一步提升。

其它情况来看，和燃油密切相关的干散货需求依旧较为旺盛，这一点让BDI指数持续在高位，船用油市场交投氛围良好。除此之外，依然值得考虑到的是，随着气温的下降，叠加今年冷冬预期的加强，天然气价格的高位，日本、韩国等亚洲国或将选择低硫燃料油作为发电用料，低硫燃料油的需求预期向好。综合来看，燃油需求宜乐观看待。

库存暂无压力，助涨发力仍存

燃料油库存方面来看，据近期最新市场公开数据显示，2021年10月6日的一周，新加坡渣油库存2078.7万桶，比前周增加了205.7万桶，增幅为10.98%。10月7日，ARA 地区渣油库存环比减少11.9万吨，录得104.4万吨，环比降幅为10.23%。10月4日，富查伊拉地区重油库存一周增加了145.2万桶，录得817.6万桶，增幅为21.6%。整体来看，虽说部分地区库存有所上涨，但同往年均值比较仍旧偏于低位，因此对价格影响有限。

结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价上涨动能的带动加上本身需求炒作如期而至，燃油价格出现爆发上涨行情，预计短线或仍偏强格局运行为主。考虑到库存方面压力不大，或有进一步冲高空间，但短期已然超涨，空间幅进一步有限，有冲高回落的风险。

■文章部分数据来源于中财期货、wind、、同花顺、方正中期期货，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！