隔夜利率涨跌不一

9月10日，隔夜Shibor上涨8.00个基点，报收2.1090%，1周、1个月Shibor分别小涨4.10、0.10个基点，报收2.1990%、2.3120%，2周Shibor下跌1.00个基点，报收2.2270%，3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别维持2.3570%、2.4670%、2.6490%、2.6980%未变。

公开市场操作方面，上周央行累计逆回购500亿元，由于前期的逆回购到期1300亿元，央行净回笼800亿元。8月份PPI同比上涨9.5%，连续四个月在9%附近。在上游大宗商品快速涨价的过程中，中下游企业承担着压力，8月生活资料价格仅仅上涨0.3%。结合前期PMI数据，国内制造业与非制造业之间、上下游之间已经呈现典型的结构性分化。

总体来看，上游受益于需求刚性和供给限制呈现大涨，中下游企业普遍承压。在货币政策层面，定向精准引导成为央行货币调控常态。人民银行在9月9日公告新增3000亿元支小再贷款额度，加大对中小微企业纾困帮扶力度，引导降低小微企业融资成本。