又破历史新高，这个品种为何最近连涨不止？

01PVC连续大涨破历史新高

进入9月，PVC期货连续收涨，9月8日主力V2201合约盘中突破历史最高到达10060，而后冲高回落，盘终收于9830，较上一交易日上涨200元/吨，涨幅2.08%。现货端近期同样大涨，华东华南5型电石料出厂价在9900左右，现阶段市场货源不多，价格持续高位。

此番PVC上涨或来自于煤炭上涨带来的刺激，由于PVC及上游电石均为高能耗产业，在煤炭持续高位的情况下，受限电影响的品种或是跟涨。

02成本支撑及低库存下基本面仍偏强

1、双控供应受限，PVC成本支撑较强

PVC当前基本面仍偏强，主要是供给端受限。从7月以来，受内蒙、宁夏等地限电影响，电石开工受限，价格一路高涨，突破历史新高，近期电石多数时间处于供应偏紧状态。

在电石高位影响下，下游外购电石企业成本压力较大，部分企业降负荷运行，PVC整体开工回落，进而导致产量受限。

综合看，电石市场仍有较强支撑，且后续随着PVC检修减少需求相对恢复，货源紧张状态难改，但考虑下游承受能力，预计价格波动有限，电石整体高位运行为主，PVC成本支撑较强。

2、社会库存仍处低位

从PVC库存端来看，近期出口好转，国内刚需较为稳定，整体社会库存仍维持低位。截至9月2日当周，华东及华南样本仓库总库存13.38万吨，较8月27日减2.32%，同比减少49.18%。

03后市展望

9月国内PVC供需仍为紧平衡状态。供应方面：原料电石受制于双控政策风险，9月如内蒙、宁夏双控政策不变，电石将保持高位，外采电石PVC企业利润为负，届时仍有部分PVC企业开工不足，供应端预计仍会偏紧。

需求方面：9月虽进入PVC传统需求旺季，但受限于PVC价格持续高位，成本压力下，短期下游制品开工难有明显提升。近期国外价格高位，国内出口订单的增加，对国内市场有一定支撑。

整体而言，当前PVC基本面仍有支撑，且煤炭依旧较强，受限电影响的品种或易涨难跌，但PVC绝对价格已处高位，继续大幅冲高存在阻力，01PVC多单卡好被动止盈持有，空仓者暂时观望。