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钢铁午后反弹,动煤还有动力吗?

2021-09-06 08:58:17    牛钱网    牛钱网
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钢铁午后反弹,动煤还有动力吗?

钢铁板块指数

上周动煤在甘其毛都通关供应受阻消息刺激下,期价大涨,经过短暂的震荡后,昨日在双焦带领下再度向前高发起冲锋。面对高企的煤价,近期相关部门纷纷出台措施保供稳价,在保供稳价的大背景下叠加动煤需求旺季即将结束的预期,似乎与目前动煤强势格局显得格格不入,动煤当前复杂的格局该如何看待。

钢铁午后反弹,动煤还有动力吗?

分析黑色系期货时,对焦煤和动煤的供需往往容易混淆,二者属性相近均属广义上的烟煤和次烟煤,但因用途不同而被划分为焦煤和动煤,狭义上作为产生动力使用的煤炭叫做动力煤,常用于火力发电,而焦煤主要作为冶炼钢铁的催化剂。

动力煤相对于焦煤的热值和挥发分、灰分的要求不那么高,焦煤一般都是经过洗煤厂洗选后的精煤,焦煤在世界范围内都是一种匮乏资源,我国焦煤储量仅占煤炭总量的26.3%,二者对外进口的主要地区也不尽相同。焦煤相对于动煤更为稀缺,一般除动煤供应紧张会导致焦煤的正常生产受到影响外,其他供需层面区别均较大,走势相对来说偏独立。

供给恢复需要时间

目前动力煤短期供应上增量依然有限,数据显示,截至8月第3周三西样本煤矿产能利用率仅恢复至77.8%,8月周度平均产量较7月仅回升1.9%。安全生产依然是煤矿产能释放的主要制约因素,煤矿产能仍处于缓慢释放当中。

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不过在保供稳价的大背景下,消息面上,近日16座鄂尔多斯露天矿取得用地批复,加上前期山西、内蒙古、黑龙江、陕西各煤矿的核增产能方案,供应端针对产能释放的一系列政策加码释放,供给紧张态势预计会逐渐得到缓解。

进口方面,近期国际运费仍处高位,印尼受国内疫情影响,短期运量增加有限,目前国外煤价处于相对高位,运费问题暂时无法缓解,进口煤对供给的修复难度较大。

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需求仍处相对高位

上周南方温度回升,电厂日耗有所增加,不过总体上看目前动煤需求仍处旺季尾声,下滑态势已显,数据上,8月23日全国统调电厂煤炭消耗630万吨,比7月15日峰值回落110万吨以上,降幅15%。目前动煤需求处于旺季尾声,高点已过,伴随着气温下降,居民用电将进入下降通道。加之近日长江上游仍有一定程度的降水过程,预计长江流域各水电站发电量将较前期出现增加,后面水电一定程度上会分担火电需求压力。

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后面动煤的需求的关注点主要在工业用电上,同时水泥冶金化工等工业原材料需求进入传统旺季,前期受限的工业用电也有望回升,另外东北地区有冬储计划的消息,未来动煤在民用用电回落下需求支撑力度需要继续观察。

库存低位待解

目前港口库存上上周港口库存上继续下滑,截止到8月27日,北方四港煤炭库存为961万吨,较之前一周减少82万吨,目前下游需求依旧处于相对高位,供给偏紧发运量略有降低,库存延续去化。电厂方面虽然整体日耗压力较前期减小,但库存依然处于相对低位,存在补库动力,特别是冬季供暖期间需要储备煤炭资源,后续冬储补库时间节点需要关注。

钢铁午后反弹,动煤还有动力吗?

小结

目前动煤供应短期释放缓慢,需求仍处相对高位,盘面贴水支撑,动煤高位震荡态势难改,但后市在保供背景下,供给预计会逐渐修复,随着下游居民用电淡季即将到来,供需紧张格局预计会有所缓解,关注点在于保供进度的推进以及工业用电与冬储补库对需求的支撑,后市注意留意供需格局的变化。

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