镍&不锈钢：近期涨势喜人，上行动力依旧充沛

镍

近期镍价涨势喜人，此波镍价大幅上涨，主要是由于来自产业的多方面利多因素共振造成，首先持续对镍价形成支撑的因素依旧存在，就是新能源需求持续旺盛，硫酸镍溢价持续保持较高水平使得镍豆溶解生产硫酸镍经济性持续存在，镍豆大幅去库，同时硫酸镍原料持续供应偏紧的状态尚未缓解；其次，为满足海外旺盛的需求印尼不锈钢产量大幅攀升，导致当地消耗镍铁量增加，回流国内的镍铁量差于市场预期，加之近两个月进入国内的水萃镍量大幅下降，导致国内镍铁供应紧张；再次，来自预期层面，印尼疫情以及外国劳工入境最新政策，国内多地限电以及洪灾等因素扰动供应端，使得市场对供应端产生紧缺预期；最后，精炼镍消费一直以来较好，国内外库存持续下降。目前，镍的供需情况较好，产业链条利润分布较为均衡，镍价获得较强支撑，尽管已经创出近5个月新高，但良好的产业格局有望给镍价带来持续上行动力。

不锈钢

近期受限产消息以及成本提升影响，不锈钢价格持续拉升。关于限产，根据政策要求以及今年上半年与去年全年的产量数据计算，今年下半年不锈钢应减产近400万吨，但是由于不锈钢厂目前利润以及需求情况较好，不少钢厂缩减了普碳刚产量指标，从而增加不锈钢的供应，这或将导致不锈钢下半年减产量不及市场预期；关于成本端，据了解最新的高镍铁成交价格已经提升至1400元/镍以上，高碳铬铁价格也已经提升至万元之上，涨幅较大，不锈钢成本重心继续上移；另外2021年6月份我国不锈钢材出口量为48.69万吨，环比增幅32.98%，同比增幅高达105.32%，6月份出口量创有史以来新高。从最新公布的不锈钢出口数据来看，海外需求依旧强劲，使得不锈钢钢价格形成易涨难跌之势。