巴西棉：抵港量激增 基差有上调

据几家国际棉商、大中型棉花进口企业反馈，近一周多来巴西棉不仅抵港、入库量较11/12月明显增长，且人民币报价巴西棉的询价、出货也持续活跃(含2019、2020年度巴西棉)，国内棉纺织企业、贸易商的采购重点集中在巴西棉、印度棉，美棉、西非棉、澳棉等因清关量低、性价比不高、颜色级及品质等问题成交差强人意。

张家港某棉企表示，造成近期巴西棉到港量激增原因主要有如下三个：一、因新冠疫情、货轮及集装箱紧张、海运费大涨等多因素影响，本该11/12月抵港的巴西棉被推迟20-30天甚至更长时间；二、因12月下旬以来美国部分港口卡车物流和劳动力短缺、集装箱“一箱难求”、货船等侯期长等导致大量美棉产生积压，一些外商、贸易商趁机抓紧从巴西各港口调货、发运，一方面代替美棉交货，另一方面抢占中国消费市场；三、相较12/1月船期美棉的“杂、乱、差异大”，巴西棉则品质、颜色级指标偏高(M级及以上，强力28GPT及以上，长度1-1/8及以上)，更受国内用棉企业青睐。

从报价看，1月中下旬巴西棉基差有所上调(含船货、保税、清关棉)，幅度要明显高于美棉、印度棉、西非棉等其它产地皮棉。1月24-25日中国主港1/2/3月船期巴西棉基差普遍达到7.5-8.5美分/磅；同船期美棉MOT/ME31-436基差也仅8-9美分/磅，巴西棉品质对标美棉、报价向美棉看齐的趋势不变，原因如下：一、截至目前港口巴西棉出入库相对顺畅，库存压力并不大(保税+非保税)，贸易商现金流充裕前提下挺价底气足；二、外商、贸易商对2021年上半年ICE继续上涨预期较强；三、2020/21年度巴西因降雨严重不足、大豆和玉米与棉花争地等原因导致植棉面积明显下滑，产量、出口量将双双减少；四、中美贸易关系仍充满不确定性，美国对中国政策使巴西棉出口继续保持优势。