特立独行的玻璃，还能挺多久？

现货市场降温

11月20日，全国玻璃现货价格指数1646.21，处于年内高位。华东地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库情况变化不大，市场价格维持稳定。总体看近期终端市场需求稳定，对加工企业订单变化不大。由于目前现货价格偏高，加工企业基本都是按需采购，不增加自身存货。但是目前都是刚性需求，价格对订单影响不大。近期沙河地区现货价格连续调整，对华东地区的市场竞争优势已经逐渐增加，基本覆盖了山东，安徽和江苏等地区对部分厂家形成一定的压力。相较于10月下旬玻璃市场的抢购潮，目前现货市场趋于平淡。

利润维持高位，产量增加

今年玻璃产能呈现扩张态势，尤其华南地区新增产较大。年初以来，全国复产的玻璃产线15条，恢复产能大概6120万重量箱，新建建3条玻璃生产线，新增产能1470万重量箱。9月全国平板玻璃产量8015.1万吨，同比增长10.29%，10月平板玻璃产量产量7886.90万吨，较9月小幅下滑，同比仍增长7.13%。昨日国内重质纯碱报价维持弱势，全国市场均价1701元/吨，玻璃纯碱重油价差缩小2元。当前纯碱整体供大于求，成本弱势有利于玻璃利润维持较高水平，生产利润较好，玻璃企业生产积极性较好，截止11月15日，全国浮法玻璃开工率62.93%，处于两月以来高位。在较高的生产利润驱动下，短期玻璃产量仍将维持高位。

10月房地产数据超预期，后期需求存在隐患

房地产消费占玻璃消费的75%，房地产行业的景气与否决定玻璃主要需求。10月房地产数据超预期，10月新开工面积同比上涨23.23%，竣工面积同比上涨18.22%，施工面积同比上涨20.19%，远超市场预期，对玻璃形成重大利好。利好的背后，存在较大隐患，今年以来房地产政策收紧，房企加速开工、加速销售回笼资金，新开工和在建规模较大，比例需求暂时维持高位。由于今年房企购置土地面积同比减少23%，“高开工，低土地购置”状态或难持续，成为影响玻璃价格的最大的不确定性因素，一旦新开工和在建规模下滑，玻璃价格大概率随之下跌。临近冬日，赶工潮和冬储需求将大幅减弱，春节前后两月是开工淡季，玻璃需求将减弱。

库存下降，但仍处近年高位

下半年以来，国内玻璃进入涨价去库存阶段，10月甚至出现贸易商抢购现象。Wind资讯显示，10月全国浮法玻璃生产线库存3725万重量箱，较去年年底增加570万重量箱，较近年峰值下降800万重量箱。由于生产利润较好，且冬季需求减弱，后期库存将累积。

玻璃价格维持高位，原因是由于房地产加速开工回笼资金，需求暂时维持高位。冬季临近，赶工潮和冬储需求将大幅减弱，当前玻璃生产利润维持高位，企业生产积极性较好，产量会逐渐增加，而需求减弱，后期玻璃价格大概率走低。