鸡蛋价格震荡，第四季度供求关系或发生改变

一、受猪瘟持续影响性大，价格持续震荡

受到非洲猪瘟的影响，今年鸡蛋整体期价表现强势，具体表现为价格持高、与往年季节性规律差异较大、价格多震荡变化。

9月23日，由于补货速度加快，鸡蛋价格在中秋节后的新一轮上涨后开始回落，但近日国庆前备货情绪较为乐观，下跌空间有限。

二、供应短期内维持紧张局势，后期回暖

1、淘汰鸡价格持高

由于猪瘟影响，今年淘汰鸡价格呈稳定增长趋势。在鸡蛋处于弱势，而淘汰鸡价格高位时，养殖户会选择大批淘汰蛋鸡以寻求眼前的利益。蛋鸡大量减少，鸡蛋产量自然下降，从而对鸡蛋价格形成支撑。

由于中秋节前淘汰鸡数量过多，近期可淘鸡库存不足，华中、华北多地区淘鸡大幅上涨，河南、江苏等高价区突破8元。叠之猪肉价格仍然高居不下，预计近期淘鸡价格或持续高位运行。

2、天气由热转凉，产蛋率大幅提高

夏天天气高温炎热，鸡食量下降，蛋壳较为脆弱，不利于蛋鸡生产。而进入9月份后天气转凉，蛋鸡产蛋率相比8月将提升1%—2%，预计11月份鸡蛋供应量将达到近四年高位，接近2015年同期水平。10月中下旬，新鸡开产，预计后期鸡蛋供应问题得到解决。今春高补栏量鸡蛋产能在四季度释放，供应同比往年增加10%-15%。

3、蛋鸡养殖利润高，存栏量继续增加

高鸡蛋价格及相对较低的饲料价格，9月中蛋鸡养殖利润到达到30元/百羽。国内蛋鸡养殖利润十分可观，这大大提高了农户蛋鸡养殖的积极性。

根据芝华数据公司公布的数据测算，2019年7月份蛋鸡存栏量11.12亿只，环比上升0.58%，同比增加3.04%。按照正常的开产和淘汰预计，8月份在产蛋鸡存栏为11.37亿只，9月份为11.64亿只，10月份为11.92亿只，11月份为12.21亿只，总存栏持续增加。其中，育雏鸡补栏量环比减少5.02%，同比增加25.08%；后备鸡存栏环比减少3.31%，同比增加15.95%。目前鸡蛋价格高位振荡，玉米、豆粕价格走低，饲养蛋鸡成本下降，蛋鸡养殖利润处于历史高位，后期蛋鸡存栏量有望继续增加。

三、节后需求开始逐渐下降

1、猪肉价格短期内趋向于稳定

受此前非洲猪瘟疫情叠加“猪周期”影响，8月猪肉价格上涨46.7%。9月11日-17日，36个大中城市猪肉平均零售价格日均涨幅为0.28%，较8月份明显收窄。其中，中秋节第2天（9月14日）下降0.22%，36个大中城市10涨13跌13平。果蔬价格小幅回落，9月17日，水果、蔬菜平均价格比8月底分别回落3.2%和2.2%。

从物价走势分析看，国庆节期间，物价有望继续保持平稳运行。虽然国家调控政策频频出台，猪瘟疫苗研发获得进展，猪肉短期内价格逐渐走向稳定，但由于年猪库存不足，猪肉价格可能会在春节前有一个大幅度的上涨。

2、节日利好效应逐渐减弱，需求季节性转变

节日带动消费需求增加较为明显。目前供货商对于即将到来的国庆正处于积极备货中，鸡蛋市场走货速度或有加快，对鸡蛋价格短期内有一定支撑作用。消费高峰期过后，进入秋冬季节，鸡蛋需求将有明显减少。

3、高价抑制消费理论

高价本身会抑制消费，鸡蛋和猪肉一样，价格高，吃的就少，老百姓对于肉蛋奶的价格比较敏感，在鸡蛋价格高的情况下会进行蛋白消费转移，减少鸡蛋需求量。

四、趋势预测分析

建议做空。

近几日鸡蛋价格下跌空间较小，节前备货情绪短期内支撑鸡蛋价格。节后可能会有明显的一个大幅下降走势，重点关注时段为第四季度。此时鸡蛋产量有明显较大提高，鸡蛋供应充足，叠之秋冬消费较低，可能会出现供大于求现象。

文章部分数据来源于农产品期货网、天下粮仓