变局：由进口大豆到进口猪肉

由于非洲猪瘟病毒的蔓延正在摧毁中国的生猪产业，中国采购商被迫从美国购买猪肉。根据美国农业部公布的数据，美国向中国出口23,800吨猪肉，占美国所有对外销量50,300吨的一半以上。这是美国在贸易战期间向中国出口的最高猪肉数量，也是自2017年4月以来中国最大规模的猪肉采购，当时购买数量为23,900吨。

中国的猪肉生产商为了应对非洲猪瘟正在捕杀生猪，但具体数量仍不清楚。INTLFCStone估计中国准备屠宰的生猪数量较一年前同期下降至少20%，相当于减少1,000万头。其它消息来源估计减少了30%。

进口：2018年猪肉产品进口总量215万吨，同比下降7.3%。其中冷鲜冻猪肉进口119.3万吨，减2.0%;猪杂碎进口96.1万吨，减25.1%;加工猪肉进口量596吨，同比增加17.67%。

出口：2018猪肉产品出口总量29.5万吨，同比下降2.44%。其中冷鲜冻猪肉出口4.18万吨，同比下降18.6%;加工猪肉出口量11.43万吨，同比增加5.31%;活猪出口量158万头，同比增加0.8%，折合猪肉13.9万吨。

我国生猪产品进口以猪杂碎和猪肉为主，除2016年和2018年外，2008年至今的杂碎进口量占比均超过50%。生猪产品进口总量由2008年的91.39万吨增至2016年的311.21万吨，2017年开始回落，2018年的进口量为215.44万吨。过去11年中国累计进口生猪产品1722万吨，其中猪肉进口量占比44.5%。

2008年开始我国成为猪肉净进口国，2016年成为全球最大的猪肉进口国。猪肉进口量从2008年的37.33万吨增至2016年的162万吨，2017年和2018年的猪肉进口保持高位平稳，进口量分别为121.68万吨和119.28万吨。国内外猪肉价格大幅倒挂是进口持续增加的主因。

猪肉进口来源方面，欧盟占约三分之二，南美国家近几年的市场份额则迅速提升。2008年至今，我国累计从欧盟进口476万吨猪肉，占总进口的61.8%，主要来自德国、西班牙和丹麦，累计进口量分别为134.87万吨、118.34万吨和84.06万吨，占总进口量的15.4%、17.5%和10.9%。

北美是第二大进口来源，我国分别累计从美国和加拿大进口猪肉147.14万吨和90.55万吨，在总进口量中的占比分别为19.1%和11.8%。2015年以前我国自南美进口的猪肉占比不足5%，但巴西和智利自2016年开始出口持续增加，尤其是巴西，其2018年的对华出口达到15.01万吨，超过了美国，占我国2018年进口量的12.6%，带动南美猪肉占比达到16.3%。

由于消费偏好，我国的杂碎进口量一直保持着较高水平，其中美国是我国最大的猪杂碎进口单体市场。我国猪杂碎进口量从2009年的39.28万吨增至2016年的149.13万吨，2011年以后基本都保持在80万吨以上，2017年开始有所回落，2018年为96.06万吨。2009年至今欧盟合计占我国杂碎总进口量的54.8%，美国占31.8%。2018年我国猪杂碎进口的前5大来源国为美国、丹麦、德国、加拿大和西班牙，分别占杂碎进口总量的18.4%、14.8%、13.9%、12.6%和11.7%。

根据农业部生猪预警专家朱增勇预测，2019年我国猪肉进口预期在170万吨以上，全部生猪产品进口将超过300万吨。2018年我国能繁母猪产能持续下降，年末存栏预计在3100万头左右。如果2019年全国平均MSY水平达到20，生猪出栏将下降2.8%；MSY水平19.5，出栏下降5.3%；MSY水平19，出栏下降7.7%；MSY水平18.5，出栏下降10%。2018年我国猪肉产量为5404万吨，另外进口119万吨，出口（含活猪折算）15万吨，总供给量为5508万吨，考虑到2018年猪肉总体价格水平较2017年明显下跌以及禽肉等动物蛋白产品的消费替代，实际猪肉供给缺口或在170万吨以上。

算上进口猪杂碎的替代效应，当2019年生猪出栏下降5%以上时，我国猪肉及猪杂碎的进口量预计可达300-350万吨；当生猪出栏下降7%以上时，生猪产品进口量则将达到400万吨。

2019年国际市场能够满足中国猪肉进口需求，但猪价将会明显上涨。美国农业部预计其2019年猪肉产量增加40万吨以上，欧盟预计增加1.1%，在30万吨左右。从国际市场上其他国家的猪肉进口需求来看，主要进口国日本和墨西哥尽管需求会增加，但绝对增加量不大，预计在10万吨以下；俄罗斯国内产能明显增加，进口需求呈现下降趋势；其他国家需求相对稳定。

因此总体来说，短期内国际市场可补充的余量在50万吨左右，即2019年中国可从国外进口的猪肉在170-200万吨之间。中国猪肉进口需求将会带动全球猪肉价格回暖，而随着价格的上涨，将会刺激南美以及欧盟、加拿大、美国等主要进口来源地扩大产能，可供我国进口的猪肉在2020年将会进一步增加。