焦价第三轮下跌即将开始？

动力煤市场

本周国内动力煤市场整体上偏弱运行。

港口方面，本周以来北方港口市场交易活跃度普遍不高，煤价出现稳中偏弱的态势。港口市场高热值煤种货源仍较为稀缺，使得卖方报价相对较为坚挺，不过下游电厂需求释放有限，压价明显。据丰矿动力煤指导价格显示，港口5500大卡主流成交价格多集中在620元/吨左右；5000大卡主流成交价格多集中在520元/吨左右。

产地煤价整体上延续跌势。本周榆林市能源局公布了第四批复产煤矿清单，共涉及产能4575万吨，截止当前榆林市累计公布复产煤矿产能3.8亿吨。随着煤炭供应能力的持续恢复，下游拉煤车辆增多，尤其是化工用煤需求较多，部分煤矿价格小幅上涨了10-20元/吨；鄂尔多斯大部分煤矿需求一般，经过前期的下跌后，本周煤价整体跌幅较前期收窄，市场有暂时企稳迹象。山西晋北地区煤价稳中有跌，受港口市场低迷影响，产地发运积极性较低，库存增多，煤价小幅回落。

从下游需求来看，电厂即将用煤进入淡季，电厂机组陆续检修，加之水电发力渐强；而且后续产地陆续进入复工模式，煤炭供给将不断增加，从需求端来看，煤仍下行压力较大。

焦炭市场

本周下游钢厂开工率小幅上涨，但焦企产能利用率依旧高位，焦炭供应宽松，且各地库存高位，焦炭市场弱势运行，目前山西临汾一级冶金焦价格1900元/吨；河北唐山准一级冶金焦1920元/吨；日照港一级冶金焦2100元/吨。

目前焦炭市场的主要矛盾在于供应宽松，下游需求较弱，个别企业在第二轮下跌后喊出限产保价的口号，但产能利用率不降反升，同期下游钢材价格高位震荡，钢企开工率虽略有增加，但前景不明，在库存高位且新税率4月1号执行的情况下，预计下周焦炭市场依旧承压，可能面临第三轮下跌。

炼焦煤市场

本周炼焦煤市场继续偏弱运行，由于上周安泽低硫主焦与长治低硫瘦主焦报价与实际价格有所差异，本周报价继续回调。目前，安泽低硫主焦承兑含税价1680元/吨，现汇含税价1660元/吨，累降幅达60元/吨，目前客户还是按需采购居多，大多在观望4月1日起13%的增值税率执行后的价格情况；蒲县地区目前煤矿还没有完全复产，仍在等待复产验收，目前蒲县1/3焦精煤承兑含税价1400元/吨，持稳，矿上精煤无库存，但是由于目前双焦整体偏弱，叠加增值税税率下调影响，价格下调幅度并不明朗，所以，新订单签订较少，多以执行前期合同为主；长治低硫瘦主焦承兑含税价1640元/吨，下调10元/吨；晋中灵石地区前期高价高硫肥价格下调50元/吨，目前报价在1200元/吨左右；介休地区虽然下游焦企降价诉求强烈，但由于安全排查原煤产量受到一定影响，目前价格暂稳，月底或有回调；吕梁地区主流大矿价格暂稳，地方个别矿井价格小幅下调10-30元/吨。

下周炼焦煤大概率延续下行运行，一是由于目前下游焦价仍将面临新一轮的下跌的压力，焦企打压意愿强烈；二是由于4月份将执行13%的增值税税率，增值税税率的下调意味着焦煤含税价格的变相下调，虽然降价幅度与增值税下降的3个百分点没有最为直接的对等关系，但是方向是趋于一致的，目前，上下游都仍在观望之中，市场价格也相对混乱，最终降价幅度仍需要市场实际供需来调节平衡，以目前信息传递的及时性来讲，相信将很快会达成新的价格平衡点。