黑色系期货日报20190307 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

3月6日焦煤期货主力合约收盘价格1266.5，下跌10元每吨（相比昨日均价），持仓量226228手，成交量170108手。焦炭期货主力合约价格收盘2063.5，下跌24元每吨（相比昨日均价），持仓量298136手，成交量396284手。

焦煤期货主力合约日K线今日冲高至上升通道上轨附近回落整理，短期内此区域多空分歧较大，加之“两会”期间的不确定性，K线将继续强势宽幅震荡，日K线上方压力位：1296、 1323.5、 1356，下方支撑位：1256、 1234、 1210；

焦炭期货主力合约日K线近日触及上方重压力后回落整理，短期仍然有可能继续宽幅震荡，日K线上方压力位：2090、 2104、 2145下方支撑位：2060、 2030、 1970。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，市场供给整体偏紧，部分煤种不同幅度上涨，中低硫焦煤及部分配煤相对缺乏，一些焦企下游库存低至2-3天，采购需求旺盛，临汾地区低硫煤种有探涨预期，初步涨幅在20元/吨，山西吕梁地区炼焦煤上涨30-40元/吨，其中高硫主焦供应紧张且价高无货，下游需求偏高实际采购有难度，煤矿复产不及预期，产量明显低位，目前呈现供不应求局面。港口煤数据，环渤海四港区总场存1995.8万吨，其中，秦皇岛港卸车6932车55.3万吨，装船55.3万吨，场存545万吨，锚地煤炭船舶38艘，预到9艘；曹妃甸港场存790.1万吨；京唐港场存525.5万吨；黄骅港场存135.2万吨，锚地煤炭船舶32艘，预到5艘。沿海六大电库存1695.39万吨，日耗67.68万吨，存煤可用天数25.05天。

今日焦炭整体市场暂稳运行，市场心态谨慎，“两会”期间，主产地环保限产严格执行，焦炭采购积极性有所下降，焦炭产量小幅缩减，对于河北地区焦企二轮提涨，市场暂未有明显回应，市场抵触情绪明显。下游方面，钢厂到货量正常，主流钢厂焦炭库存保持缓慢上升的趋势，库存多处中高位，无明显采购需求，存在压价意愿，综合来看，短期焦炭提涨略有阻力，短期焦炭价格或暂时以稳为主。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：进入“两会”时间，煤矿严守安全红线，焦煤产量整体有限，部分煤种价格上涨；进口方面，澳洲焦煤进口仍严格受限，蒙煤通关量未至高位，供给端整体偏紧；而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。河北高炉限产，利空双焦需求，另外在“两会”后，山西煤矿存在部分复产预期，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货价格将延续高位震荡。

焦炭：部分焦企又开启第二轮提涨，钢厂暂未答复，现货市场偏稳运行；近期环保限产对供给影响相对有限，焦炭供给压力仍在；需求侧，河北唐山、武安等地因“两会”原因部分高炉关停，焦炭需求短期受限。由于焦炭自身驱动不强，终端需求才是关键，加之河北高炉限产力度超预期，预计期货价格短期内将维持高位震荡。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上短线可做宽幅震荡策略，盘中如有回调，可以短线背靠支撑位做多。

焦炭期货价格短期内宽幅震荡，操作上盘中短线回调可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。