黑色系期货日报20190222 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

2月21日焦煤期货主力合约收盘价格1285，上涨26元每吨（相比昨日均价），持仓量251256手，成交量297916手。焦炭期货主力合约价格收盘2126.5，上涨35每吨（相比昨日均价），持仓量344040手，成交量476652手。

焦煤期货主力合约日K线今日继续反弹，最高点恰好触及笔者所指第一压力区间，盘面下方支撑和基本面强势预期产生共振，预计短期将会沿通道上轨强势宽幅震荡，日K线上方压力位： 1289-1296、 1323.5、 1351，下方支撑位：1256、 1236、 1228、 1211；

焦炭期货主力合约日K线今日延续反弹，最高点打到笔者所指第一压力位，短期看现货提涨和盘面资金的推动在此形成支撑，预计近期会强势震荡，但中长期仍然要防止再次跌破三角形上轨的风险，日K线上方压力位：2145、 2160， 2225下方支撑位：2095、 2060-2057， 2030、 1970。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

山西地区炼焦煤市场暂稳。现由于多数煤矿复产时间较晚，矿上精煤无库存，加之近期下游采购积极性较强，炼焦煤资源偏紧，部分煤矿已经开始试探性提涨。灵石地区煤矿方面暂未完全恢复，计划3月份涨30-50元；临汾地区个矿因近期资源紧张，1/3焦煤及肥煤挂牌价上调30-50元，暂无新单成交。港口煤数据，环渤海四港区总场存2039.6万吨，其中，秦皇岛港卸车6582车54.8万吨，装船45.6万吨，场存517万吨，锚地煤炭船舶27艘，预到5艘；曹妃甸港场存803.6万吨；京唐港场存584.7万吨；黄骅港场存134万吨，锚地煤炭船舶66艘，预到10艘。沿海六大电库存1700.87万吨，日耗57.35万吨，存煤可用天数29.65天。

焦炭现货市场整体涨后持稳运行，近期山西临汾地区环保限产形势趋严，焦企均有一定限产行为，其中部分重点区域焦企已逐步落实限产，除错峰生产期内有供暖供气等保民生任务的焦企限产在30小时外，其他限产幅度多在50%左右，部分区域已逐步落实延长结焦时间至48小时，此次环保文件下发至各企业，环保生产任务责任到厂。对当地焦炭供应有一定影响，加之贸易商询价积极，库存多处中低位，综合来看，焦炭市场或稳中偏强运行。钢厂方面，在焦炭首轮提涨落地后，以观望为主，个别钢厂正在补库中，主流钢厂近日到货情况稍有好转，库存较为稳定。短期内对焦炭市场看稳。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：国内各地煤矿春节后复产尚未完全恢复，山西主焦煤资源紧俏；进口澳洲焦煤仍严格受限，蒙煤通关车辆亦较少，焦煤供给端整体收紧；而下游焦化厂开工率持续回升，焦煤需求保持稳定，下游焦化厂库存季节性去化，焦煤库存相对较少，在供给偏紧格局下，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货短期内将延续高位震荡走势。

焦炭：春节后多地焦企提涨 100 元/吨，多数钢厂已落地执行，焦企心态好转，销售顺畅；由于春节运输原因，焦化厂库存上涨，钢厂库存下降；近日北方空气污染较重，焦企陆续落实限产政策，焦炭供给压力有望暂缓。预计焦炭现货市场偏稳运行，期货价格受到供需、钢价、限产等影响将维持强势震荡，若终端需求正常启动，将带动焦炭偏强运行。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上短线可做宽幅震荡策略，盘中如有回调，可以短线背靠支撑位做多。

焦炭期货价格短期内宽幅震荡，操作上盘中短线回调可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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