黑色系期货日报20190221 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

2月20日焦煤期货主力合约收盘价格1265.5，上涨7.5元每吨（相比昨日均价），持仓量255314手，成交量245506手。焦炭期货主力合约价格收盘2113，上涨43.5每吨（相比昨日均价），持仓量380632手，成交量553482手。

焦煤期货主力合约日K线今日小幅反弹，上方有一定量的抛压，下方支撑也很顽强，加之基本面预期较为强势，预计短期内强势宽幅震荡或踩稳支撑继续反弹，日K线上方压力位：1289-1296、 1323.5、 1351，下方支撑位：1236、 1227、 1210；

焦炭期货主力合约日K线今日小幅反弹，突破笔者所指第一压力位，短期看现货市场的提涨对盘面有所影响，预计期货价格会强势震荡，但中长期仍然要防止再次跌破三角形上轨的风险，日K线上方压力位：2145、 2160， 2225下方支撑位：2094、 2060-2057， 2030、 1970。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤价格稳中偏强运行，近日产地矿区逐步复产，炼焦煤供应端依旧偏紧，个别煤种价格有小幅探涨，山西运城地区，临汾地区，陕西韩城地区焦煤资源上涨20-50元/吨，多地价格坚挺持稳。港口煤数据，环渤海四港区总场存2055.3万吨，其中，秦皇岛港卸车6968车55.7万吨，装船53.7万吨，场存507.5万吨，锚地煤炭船舶27艘，预到2艘；曹妃甸港场存804.4万吨；京唐港场存589.6万吨；黄骅港场存136.7万吨，锚地煤炭船舶61艘，预到6艘。沿海六大电库存1694.22万吨，日耗51.73万吨，存煤可用天数32.75天。

焦炭现货市场偏强运行，首轮提涨陆续执行中，华东、华北、东北地区焦炭此轮涨价基本已落地，累计涨幅基本在50-100元/吨，局部地区表示仍在商谈中，河北主流地区焦炭涨幅为100元/吨，山东地区焦炭涨幅为100元/吨，东北地区，焦炭主流涨幅为50元/吨；中南地区，河南安阳地区准一级焦炭价格上涨100元/吨，涨后焦企发运，焦企总体出货顺畅，库存多处低位，订单状况良好，焦企心态乐观。近日临汾、长治、晋中等地区启动重污染天气橙色预警，现多数焦企已开始限产。综合来看，短期焦炭市场或暂稳运行，仍有继续上涨可能性。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：国内各地煤矿春节后复产尚未完全恢复，山西主焦煤资源紧俏；进口澳洲焦煤仍严格受限，蒙煤通关车辆亦较少，焦煤供给端整体收紧；而下游焦化厂开工率持续回升，焦煤需求保持稳定，下游焦化厂库存季节性去化，焦煤库存相对较少，在供给偏紧格局下，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货短期内将延续高位震荡走势。

焦炭：春节后多地焦企提涨 100 元/吨，多数钢厂已落地执行，焦企心态好转，销售顺畅；由于春节运输原因，焦化厂库存上涨，钢厂库存下降；近日北方空气污染较重，焦企陆续落实限产政策，焦炭供给压力有望暂缓。预计焦炭现货市场偏稳运行，期货价格受到供需、钢价、限产等影响将维持强势震荡，若终端需求正常启动，将带动焦炭偏强运行。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上短线可做宽幅震荡策略，盘中如有回调，可以短线背靠支撑位做多。

焦炭期货价格短期内宽幅震荡，操作上盘中短线回调可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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