黑色系期货日报20190218 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

2月15日焦煤期货主力合约收盘价格1272.5，下跌3元每吨（相比昨日均价），持仓量244432手，成交量243736手。焦炭期货主力合约价格收盘2042.5，下跌32.5元每吨（相比昨日均价），持仓量336818手，成交量443474手。

焦煤期货主力合约日K线今日继续高位震荡，收盘价与昨日持平，震荡幅度继续缩小，短期面临方向选择，要么下周跳空低开踩稳下方支撑，要么中阳线直指上升通道上轨，日K线上方压力位：1289-1296、 1323.5、 1351，下方支撑位：1237、 1226、 1210-1208；

焦炭期货主力合约日K线今日继续回调，高点触及笔者所指第一压力位，低点接近触及第三支撑位，全天弱势下跌。短期看下降三角形上轨道有一定支撑力度，回调至此处应有反弹，但中长期看如果再跌破三角形上轨，唯恐元宵节后打开下方空间侵吞2019年1月份的涨幅，日K线上方压力位：2057-2062、  2092、 2123.5，下方支撑位：2030、 1970、 1945。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，山西、内蒙等主产地矿井因春节前下游焦企备库量多低于往年，普遍开工要晚于去年，加之近期各地大雪影响运输，库存多降至低位水平，部分优质煤种甚至只有3-5天的库存量，年后采购需求短期看较为明显，煤源偏紧的局面会继续。短期供应紧张对炼焦煤价格仍有一定支撑作用，预计炼焦煤现货价格暂稳运行。港口煤数据，环渤海四港区总场存2100.2万吨，其中，秦皇岛港卸车6637车54.5万吨，装船51.5万吨，场存532.5万吨，锚地煤炭船舶32艘，预到16艘；曹妃甸港场存807.5万吨；京唐港场存612.8万吨；黄骅港场存147.4万吨，锚地煤炭船舶50艘，预到7艘。沿海六大电库存1728.91万吨，日耗46.12万吨，存煤可用天数37.48天。

焦炭现货市场稳中偏强运行，山西地区近期运输多已恢复正常，焦企订单状况良好，自山东地区焦企提涨后，截止目前尚未有钢厂明确接受焦炭涨价，多数仍在观望中，但是由于春节期间运输受限，焦炭多集中在中上游，钢厂焦炭库存下降较为明显，焦企提涨范围扩大，临汾运城地区强二级冶金焦成交价涨30-50元至1870-1900元/吨，质量好至1950-1980元/吨且个别低于2000元/吨惜售，焦企基本无库存；吕梁某大型焦企所有品种焦炭价格同步上调100元/吨，涨后S0.7，A13，CSR60 报1920元/吨，S1，A14，CSR60报1770元/吨，均出厂现汇含税价；目前贸易商询价积极性尚可，个别贸易商已有少量成交。钢厂方面，因雨雪天气汽运受限，钢厂到货降低，导致库存再降，部分钢厂心态有所转变，认为本次提涨有落地可能，但是幅度有限。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：国内各地煤矿春节后逐步复产，但产量尚未完全恢复；澳洲焦煤进口仍严格受限，通关时间较长，通关车辆较少，焦煤供给端整体收紧；而下游焦化厂开工率持续回升，焦煤需求保持稳定，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦化厂库存较高，在供给偏紧、高库存格局下，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，焦煤期价将高位震荡。

焦炭：春节过后，多地焦企提涨 100 元/吨，焦企心态好转；高炉、焦炉开工均处于较高位，焦炭供需两旺；由于春节期间运输原因，钢厂库存下降，焦炭供给宽松局面有所缓解；总体来看焦炭供需环境边际好转，现货价格短期震荡维稳。期货方面，受现货提涨影响，短期内以震荡为主。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上短线可做宽幅震荡策略，盘中如有回调，可以短线背靠支撑位做多。

焦炭期货价格短期内宽幅震荡，操作上盘中短线回调可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

推荐阅读：2019年1月期货品种日报、周报汇总