黑色系期货日报20190211 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

2月1日焦煤期货主力合约收盘价格1288.5，上涨51元每吨（相比昨日均价），持仓量为263652手，成交量为343348手。焦炭期货主力合约价格收盘2112.5，上涨70元每吨（相比昨日均价），持仓量为343332手，成交量为516910手。

焦煤期货主力合约日K线今日继续强势拉高，最高点触及笔者昨日所指第一压力区间，上方面临交叉压力，预计春节后开盘大概率日K线级别冲高回调洗盘，踩稳下方支撑位之后，再沿着上升通道继续爬升，日K线上方压力位：1289-1296、1323.5、1351，下方支撑位：1239、1224、1209-1212、1171-1177；

焦炭期货主力合约日K线今日跟随焦煤突破压力区间，短线震荡局面改变，节后开盘大概率踩稳支撑继续反弹，日K线上方压力位：2123.5、2145、2225，下方支撑位：2089、2072、2055、2030。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，大部分地方矿进入停产放假，基本就剩部分国有大矿尚在生产，但产量也较正常水平有所减量，供应开始明显收紧，但下游焦企普遍备库存相对充足，暂对生产不会造成影响，节前焦煤市场平稳过渡。港口煤数据；北方四港区总场存2002.1万吨，其中，秦皇岛港卸车6614车52.8万吨，装船42.8万吨，场存537.5万吨，锚地煤炭船舶31艘，预到8艘；曹妃甸港场存750.3万吨；京唐港场存570.1万吨；黄骅港场存144.2万吨，锚地煤炭船舶55艘，预到6艘。沿海六大电库存1525.8万吨，日耗46.41万吨，存煤可用天数32.87天。

今日焦炭现货市场以稳为主。河北地区目前多数焦企无库存压力，积极出货为主，对节后市场少数焦企看涨，但若钢材市场无明显涨价，节后一周焦炭涨价也有难度；山东地区主导钢厂焦炭库存受节前运输影响小幅下降但仍处于高位水平，本地焦企积极出货为主，订单充足，市场是否变动影响不大。下游方面，钢厂高炉开工率小幅增加，焦炭日耗量增加，但到货量稳定，库存相对充足，钢厂采购需求一般，港口方面，贸易商多已休市，市场氛围冷清，价格持稳。

三、投资逻辑及策略

Ø 投资逻辑

焦煤近日关于北方港口全面限制澳洲焦煤进口的消息在市场间流传，根据相关调研核实，国内港口及钢厂均暂时未明确收到限制进口的通知，短时间内关于焦煤进口的消息既无法证实也无法证伪。春节期间，煤矿、洗煤厂陆续放假，国内焦煤产量有所收缩，而下游焦化厂开工率较高，焦煤需求保持稳定，受澳煤进口受限震荡传闻影响，焦煤期货合约增仓大幅上涨，虽关于焦煤进口的消息既无法证实也无法证伪，但市场情绪影响较大，预计短期期货价格将维持震荡。

焦炭近日提涨提降互现，对于焦化厂提涨，多数钢厂未予执行。焦炉、高炉产能利用率均维持高位，焦化厂情绪好转，库存虽大幅下降，但钢厂库存整体仍较高，提涨提降均有一定难度，预计年前现货价格以持稳为主，期货方面，受焦煤进口受限传闻影响，焦炭价格震荡上涨，预计短期内将延续高位震荡。年后随着钢材需求启动，焦炭价格可能有所上涨。

Ø 操作策略

焦煤期货价格突破高位震荡区间，操作上考虑到焦煤现货价格有反弹的动能，盘中如有短线回调，可以背靠支撑位继续做多。

焦炭短期内由于市场供求关系的变化以及上游原料价格大幅反弹的影响，操作上应该以看长做短策略为主，短线可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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