黑色系期货日报20190128 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

1月25日焦煤期货主力合约收盘价格1213，下跌3元每吨（相比昨日均价），持仓量为320380手，成交量为316580手。焦炭期货主力合约价格收盘2048.5，上涨7.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为365850手，成交量为527128手。

焦煤期货主力合约日K线目前在笔者上图所示红色支撑上方运行，今日全天震荡，后市大概率继续看高，小概率不排除继续回调下轨，获得支撑再反弹，操作应该背靠支撑位和压力位下单，并围绕关键点位的支撑与压力做攻守转换。日K线上方压力位：1222、1240、1296.0，下方支撑位：1205、1176；

焦炭期货主力合约日K线目前围绕短期三角形区间上轨震荡，上方压力不可忽视，多单持仓需谨慎，可背靠压力位布局中长线空单，或尝试卖出远月合约做对冲套利，防止回调造成多头利润缩减。日K线上方压力位：2056、2076.5-2086、 2145，下方支撑位：1979、1945。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，临汾、陕西等地部分地方煤矿已于近日停产，其余煤矿近期也有放假计划，焦煤供应有所收紧，煤价有一定支撑，多数焦企原料煤补库接近尾声，短期看焦煤市场表现相对平稳，少数为年底多收煤款，仍有降价促销行为出现。港口煤数据，北方四港区总场存2150.3万吨，其中，秦皇岛港场存575万吨，锚地船26艘，预到39艘；曹妃甸港场存816.5万吨；京唐港场存582.3万吨；黄骅港场存176.5万吨。沿海六大电库存1435.8万吨，日耗66.7万吨，存煤可用天数21.53天。

焦炭市场博弈进入白热化，河北大型焦企计划明日焦价上调100元/吨，山西晋城个别钢厂今日焦炭采购价下调50元/吨，市场多数企业持看稳态度，焦价涨跌均有一定难度。目前焦企库存低位，焦炭销售情况良好，钢厂方面库存中高水平，采购无压力，焦炭供需维持在一种相对平衡状态，在贸易商没有大量接货的情况下，这种平衡或将继续维系。近日，焦炭市场贸易商询货积极，并有部分贸易商拿货，在此带动下，焦炭市场情绪好转，部分低价资源回归主流价位，并有部分资源对贸易商上涨30-50元/吨。徐州地区准一级水熄低于2100元/吨惜售，焦企主流报价稳中涨50元至2150元/吨；干熄成交价暂稳，市场报价再涨50元；山西晋南某钢厂因春节到来，焦炭采购量减少，山西晋城地区钢厂焦炭采购价提降50元/吨；钢厂焦炭库存充足，采购无压力，到货量相对稳定，压价意愿犹存，节前主流市场焦炭价格多以稳为主。

三、投资逻辑及策略

Ø 投资逻辑

焦煤：临近春节，山西部分煤矿提前放假，整体产量较低，而下游焦化厂开工率较高，焦煤需求保持稳定，整体来看，焦煤供需维持紧平衡，预计短期内焦煤现货价格将偏稳运行。期货方面，受短期供给偏紧及春节后供需改善预期影响，预计期货价格短期内将维持震荡。

焦炭：近日，焦企提涨、钢厂提降同时出现，焦炭价格博弈较为激烈，焦企心态好转，出货顺畅，但部分钢厂库存偏高，有意控制价格，焦炭价格仍取决于供需的相对强弱，而焦炉高炉开工率近期均处于高位，焦炭供给维持相对平衡，提涨提降均有一定难度，预计焦炭现货短期内将偏稳运行。焦炭期货短期内将高位震荡。

Ø 操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡区间，操作上可背靠支撑位和压力位做震荡策略，考虑到现货价格有继续向上的动能，短线可以逢低试多。

焦炭短期内由于市场供求关系的细微变化以及上游原料价格反弹需求，操作上还是以看长做短策略为主，短线可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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