鸡蛋价格转弱来年或迎来变局？

2019-01-23 09:06:16

鸡蛋市场属于一个短周期的市场，养殖利润的改变，将影响4-8个月后的鸡蛋市场供应状况。因此，对于2019年的趋势判断，我们只能给出一个相对可能判断。仅供大家参考，具体的阶段走势行情，还需要结合当时的市场环境给予修正。预计2019年蛋鸡存栏将持续增加在环保政策影响逐步被市场理

鸡蛋市场属于一个短周期的市场，养殖利润的改变，将影响4-8个月后的鸡蛋市场供应状况。因此，对于2019年的趋势判断，我们只能给出一个相对可能判断。仅供大家参考，具体的阶段走势行情，还需要结合当时的市场环境给予修正。

预计2019年蛋鸡存栏将持续增加

在环保政策影响逐步被市场理解和适应之后，高利润刺激之下，存栏增加成为市场唯一的可能。一般情况下，蛋鸡利润出现并持续增加，会极大增强养殖户的信心而刺激补栏，导致蛋鸡的存栏增加。而2017-2018年的环保政策使得补栏迟缓，把盈利周期大幅拉长、增厚。为存栏增加创造了积累资本的条件。

到2018年8月份之后，鸡苗销量持续走高、鸡苗价格回升、种蛋利用率维持100%，都表明了当前蛋鸡养殖信心得到了恢复。因此，预计从2018年12月-2019年2月，蛋鸡存栏将开始增加，而增加的幅度和持续时间的长短，需要结合后续养殖利润的情况来推算。

养殖利润累加，预计弱势将在19-20年持续

蛋鸡市场一直都有强弱转换的特点。在持续弱势之后，市场会进入强势；在持续强势之后，市场的弱势也会跟随而至。从下图可以看到，在2014-2015年的强势之后，鸡蛋2016-2017年持续走低；同样在2017年蛋鸡养殖创出最大的亏损幅度之后，2017-2018年持续盈利。鸡蛋周而复始的特点，给我们分析、投资鸡蛋提供了极好的机会。

从数据对比来看，2014年2月份开始的盈利周期，持续了1189天。它第一次跌破综合成本的时间是2015年的3-7月份，价格在现金成本附近得到支撑走强；它第二次跌破综合成本线是在2016年3-7月份，期间也短暂跌破过现金成本，但价格在9月季节性走强；但在2016年10月份之后，鸡蛋价格一直走低，并在2017年5出现极大的亏损，价格也创出新低。

与此类似，2017年的蛋鸡养殖从2017年7月份开始实现盈利，期间在2018年3-6月份价格跌穿了养殖的综合成本线，出现过短暂的亏损、但远高于现金成本；之后养殖利润一直保持良好。虽然存栏因为环保的影响没有形成明显的积累，但极大的改善了养殖户的经济条件。根据当前的存栏和补栏状况，我们判断明显的存栏增加会出现在2019年上半年，与2016年上半年类似。因为当前的存栏基数还不是很大，预估2019年3-6月份的价格，应该会跌破综合成本线，但会在现金成本线附近得到支撑，也就是价格会在3200-3300附近得到支撑，不排除下探2800-2900的可能。

如果2019年3-6月份的价格下跌，没有形成较长时间、较大的亏损，2019年7-10月份的补栏会维持不低的水平，蛋鸡存栏将得到较大的累积，那2019年10月份之后，蛋鸡市场出现持续下跌且跌破现金成本的概率将增大，预计市场供应压力最大的时间段在2020年3-6月份。

消费大环境弱化，将持续拉低鸡蛋价格

从2014年开始，社会整体消费能力在走弱。从国内的社会消费品零售综合月度累计同比数据可以看到，社会总体消费能力在2014年之后持续走低，并在2017年跌破了10%，回到个位数的增长阶段，类似的情况在2000年之后。

而从当前的发展趋势看，社会消费品零售总额还在持续走弱，这将影响社会的整体消费水平，虽然还不能得出鸡蛋消费总量下降的观点，但消费增速下降是相对确定的。

供应增加的预期、叠加消费增速下降的影响，将给鸡蛋市场形成持续的利空影响。

鸡蛋的季节性规律，优化我们的投资

鸡蛋是一个季节性规律非常明显的时候，这是蛋鸡的生理特征与社会消费习惯综合的结果。一般来说，鸡蛋的低点会出现在每年的5月份前后，主要是清明节之后消费处于淡季，蛋鸡产蛋正常；从7-9月份，鸡蛋价格保持强势上涨，主要是因为天气温度高蛋鸡产蛋率下降减少的供应；9月份之后产蛋率回升，会导致鸡蛋有一个阶段性回落行情；到11月份之后，年底消费好转会使鸡蛋价格略有回升，高点一般出现在春节前1个月左右的时间；春节之后消费减弱，价格会持续走低，一直到清明和端午这个时间段。具体走势特点如下图所示：