12月第四周 焦煤焦炭周报

一、行情回顾及期现分析

焦煤、焦炭期货价

2018年12月焦煤期货主力合约收盘价格，上涨42.5元每吨（相比上月结算价），持仓量为213034手，成交量为4565102手。焦炭期货主力合约收盘价格，上涨71元每吨（相比上周结算价），持仓量为328062手，成交量为13719386手。

焦煤、焦炭现货价

2018年12月焦煤现货价格柳林低硫主焦维持在1730元每吨，柳林高硫主焦价格维持在1360元每吨，12月28日焦炭现货价格，董家口贸易一级和准一级下跌100元每吨，外贸A12.5S0.65CSR62MT5、A12.5S0.65CSR65MT5下跌10美元每吨。

焦煤、焦炭现货数据一栏表

二、市场解析

1.焦煤：年底环保限产，期货价格维持震荡

根据中国煤炭资源网的消息，临近年底，煤企产量有限，近日吕梁市政府开展超产核定产能检查，具体执行到12月底，由于吕梁多数煤矿产量已在低位，对供应影响较小。山东省发布《关于立即开展全省煤矿安全生产大检查的紧急通知》，要求自2018年12月10日至2019年1月31日，开展煤矿安全大检查。

2、焦炭：环保限产趋严，需求走弱，期价月末下跌

12月中上旬焦炭进入了久违的平静期，虽局部出现小幅波动，但大体平稳。12月后期随着钢厂的检修增多，而焦企开工相对稳定，焦炭供应逐渐宽松，在钢厂盈利一般的情况下焦炭价格继续下行，第五轮降价基本落实。展望1月焦炭市场，下游钢材市场依旧不明朗，而焦炭供需平衡或供应相对宽松，预计1月前期焦炭依然面临着较大下跌风险，后期随着年关将近，各方心态谨慎，焦炭价格趋于稳定，总体上呈先抑后稳的走势。

三．焦煤、焦炭库存、开工率等情况分析

四．投资逻辑及策略

投资逻辑

目前，国内焦煤短期内供给仍然偏紧，年底煤矿安全生产，部分煤矿已完成年度任务，供给难以有大的提升，下游焦炭价格下跌，焦化厂补库减弱，但煤矿销售仍较为紧俏，钢厂、焦炭利润收缩后将逐步反馈至焦煤，在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将承压偏稳运行，期价将维持震荡。

国内焦炭第五轮提降已经基本落地；临近年底，焦炭供需两弱，钢厂库存中高位，焦企库存维持上涨，在下游钢价弱稳，焦炭需求走弱情况下，预计焦炭现货短期内将偏弱运行，仍有下跌预期，期货价格将维持震荡筑底。

策略：

焦煤期货价格维持高位震荡，可区间震荡操作。焦炭期货价格存在小幅度下行空间，操作上可以谨慎看震荡偏空。

推荐阅读：12月期货品种日报、周报汇总