双节备货已进尾声，东北工厂豆油库存明显提升

开机方面

据Cofeed最新调查显示，截止上周五：9月11日增至双线，日加工大豆5000吨。铁岭九三目前开小线，日加工大豆2000吨，大线由9月11日设备检修停机，大线开机日期暂未定。大连中粮日清开机，日加工2000吨。大连中纺(连王)开机，日加工大豆800吨。营口龙江福开机，日加工大豆3000吨。大连中纺集团东北粮油综合加工基地2016年3月26日奠基，设计一期产能3000吨/天，大豆及菜籽双榨生产线，二期3500吨/天，大豆及菜籽双榨生产线。营口嘉里9月8日转为压榨菜籽，预计9月20日开机。盘锦汇福缺豆，9月6日停机至今，开机日期暂未定，该厂是新厂，大豆线产能5000吨/天。

供需方面

周一，内盘油脂震荡整理，大连，铁岭九三低基差成交条件短期提货，其他工厂大多停报，执行合同。大连九三主要罐装厂采购，铁岭九三调低基差吸引贸易商补货。

据我们统计，上周（第37周），辽宁地区散油共成交了4800吨，成交均价为5862元；上上周（第36周）共成交500吨，成交均价为5850元，相比正处包装油备货旺季的第35周，成交总量达10400吨，成交均价为5735元。

库存方面（截止上周五）

东北地区豆油库存总量79500吨，较前一周同期67000增12500吨，较去年同期80300降800吨；未执行合同78000吨，较前一周同期的71000增7000吨，较去年同期的113700降35700吨。

截止9月14日，国内豆油商业库存总量159.22万吨，较上周同期的159.09万吨增0.13万吨，增幅为0.08%，较上个月同期160万吨降0.78万吨，降幅为0.49%，较去年同期的135.5万吨增23.72万吨幅增17.51%，五年同期均值128.832万吨。

本周，豆油库存重新回升，有两个原因，一是国内油厂开机率重新提升，上周全国各地油厂大豆压榨总量1851900吨（出粕1462211吨，出油351861吨），较上上周的压榨量1702300吨增149600吨，增幅8.78%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为53.02%，较上上周的48.73%增4.29百分点。二是包装油备货已进尾声，市场需求明显转淡，油厂成交不如前期。

行情推测

中美贸易战持续，并且特朗普宣布对来自中国的2000亿美元商品征收关税（“清单3”）。生效日2018年9月24日，截止年底，税率为10%。自2019年1月1日，税率调整为25%，中美贸易关系紧张进一步升级。加之东北及内蒙天气影响大豆单产，后续大豆供应减少，但考虑目前油脂库存较高，美国大豆库存及产量也提高，预计近期盘面将以震荡为主。

大豆到港预估

据Cofeed最新调查，2018年9月份国内各港口进口大豆预报到港120船762万吨。10月份到港预期维持700万吨。11月大豆到港初步预估维持590万吨。12月份大豆到港预估位置560万吨，1月份采购量还较少，目前到港预估仅280万吨。11-1月大豆供应仍有较大缺口，远期仍可能继续买入大豆。来源：天下粮仓