镍铁供应端偏紧，镍价中长期向好

中国证券报报道，不锈钢需求走弱及库存高企令镍价承压，沪镍主力合约一度跌破108000元/吨一线，但宏观悲观预期修复、镍市供应受限、交易所库存持续下滑等因素将为镍价提供长期支撑，镍价有望维持震荡上行趋势。

由于部分硫化镍矿转为生产硫酸镍，1-6月国内电解镍产量同比去年减少8%至7.13万吨。受环保督察影响，全国主要镍铁生产地区开工率均受到不同程度压制，6月全国镍铁厂开工率为37%，环比上月下降两个百分点，6月高镍生铁环比下降14.3%至2.8万镍吨。全国镍铁整体供应维持偏紧格局。

中长期来看，根据国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，环保检查将成为常态化行动，镍铁厂开工率将持续受到环保影响，镍铁实际增产幅度恐难达到市场预期。进口方面，1-3月镍铁进口量同比下滑30%，由于印尼青山三期100万吨不锈钢已经投产，因此印尼镍铁回流压力明显减轻，预计镍铁进口量仍将延续下滑态势。

需求方面，不锈钢用镍需求保持稳健增长，而电动汽车等领域用镍需求则呈现快速增长态势。国家统计局数据显示，1-6月全国新能源汽车累计产量为47.6万辆，较去年同期大幅增长88.1%。中汽协相关领导表示，今年上半年新能源汽车产销情况远远好于往年同期，预计2018年全年新能源汽车产销规模有望超过100万辆。根据工信部《坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划》相关表述，预计2020年中国新能源汽车产销量将达到200万辆左右，高镍三元电池需求有望维持强劲增长态势。