谈关税：特斯拉钓鱼，特朗普上钩

特斯拉钓鱼，特朗普上钩

美国总统上周宣布对全球进口钢铁征收25%的进口关税，对铝材征收10%的进口关税，对加拿大和墨西哥获得短时间豁免，关税政策将于23日正式生效。这一贸易保护措施遭到来自包括美国国内以及国际社会的广泛反对。

盈亏平衡通胀率

盈亏平衡通胀率是指普通国债与通胀保值国债的收益率之差，正常情况下，曲线是向上倾斜的。此前，盈亏平衡通胀率曲线出现倒挂，这也是金融危机结束以来第一次出现。这也就是说，两年期盈亏平衡通胀率已经高于五年期盈亏通胀率，而五年期也高于十年期，因此投资者认为，长期而言，风险更倾向于价格压力出现意外加速。

恰巧在出现这种反常迹象之际，美国总统特朗普推出进口钢材铝材进口关税，有理由怀疑如果进口商将原材料的涨价转嫁给消费者，则会造成消费价格的上涨。巴克莱资本全球通胀市场策略主管Michael Pond表示“美国关税政策可能引发全面的贸易战争，由此会导致通胀率升高”

弱势美元政策

三菱东京日联银行全球市场研究主管内田稔表示“人们担心特朗普的弱美元偏好会波及日元，尤其是汇率调整被视为解决贸易失衡的主要方式之一。只要特朗普专注于关税、不插手汇率，美元兑日元可能会暂时跌破105，然后人们就会开始观望”并且内田稔预计美元兑日元最低可能跌至102日元。

2017年1月，美国总统宣布美元会继续走强，而在之前的一天，他的财政部长蒂文·努钦说美元疲软会对贸易有利。其实全球主要经济体之间都有一个共识，那就是要避免直接的竞争性货币贬值。瑞穗银行驻东京的首席市场经济学家唐鎌大辅认为，鉴于日本的基本面，日元理论上可能会涨到95附近，弱势货币，加上关税和非关税壁垒，是贸易战中的武器。由于美元是主要的储备货币，如果打起货币战争，没有哪个国家能打赢美国。

马斯克钓鱼，特朗普上钩

戏称美国总统特朗普“推特治国”，在3月8日宣布征收钢材铝材进口关税的新闻发布会上，特朗普当众念出来特斯拉CEO马斯克的一条推特，马斯克的这条推特指出中国对美国进口汽车征收25%的关税，而美国对中国的进口汽车只有2.5%。特朗普说“这是马斯克发出的声音，其实所有人都知道，而且都知道好多年了，但什么都没有做，现在必须要做出改变”马斯克在推特上暗示，迟迟无法与上海市政府达成在当地建设组装厂的协议，让他深感心累憔悴。

“你认为美国和中国对汽车的规制应该平等和公平吗？”马斯克3月8号在推特上向特朗普公开发问，以回应总统前一天的推特。马斯克认为，一方面存在进口关税，另一方面为了国币这种税负而在当地设厂又遭遇困难，使得特斯拉无法从中国这个全球最大的清洁汽车市场分得一杯羹。马斯克还提到“我们向前政府提过这个问题，但是一直没有结果，我们只想要一个公平的结果，理想的情况就是关税规制同样温和。就是这样而已，希望这不会让人觉得不合理”随后特朗普表示，如果中国要收取我们25%的税，印度要收我们75%的税，那么美国也要征收相同数字的税收。

钢铁手腕下的“变通点”

美国总统在3月8日下午会见了钢铁和铝业工人，并且在会上签署了公开征收钢铝税收的法案。该法案将于15日后生效，但是对加拿大和墨西哥美国给与了豁免，并且出于国家安全的角度考虑，为其他盟国协商留下空间。

特朗普表示，我们的工厂到处都在腐蚀、生锈。在他之前的美国领导人坐视美国制造业衰退，他正在使得美国再次伟大。据美国豁免某些国家的行为，可以判断特朗普对最初的全面关税作出了妥协，因为原计划将大大降低美国的就业率、将涨价转嫁给美国消费者并且打击美国的制造商。当然其中也包含对包括欧盟在内的贸易伙伴的报复，以及引发贸易战的担忧。国际货币基金组织总裁拉加德说，没有人或者国家可以在贸易战中获得胜利，并且警告过重的关税可能会导致严重的经济问题。

作为中国投资者，我们需要关注美国政府的钢铝关税政策的实施力度和影响，以及可能对亚洲和中国市场的钢铝大宗商品会不会产生方向性的影响作出判断。

文/Daniel 转载请联系牛钱网授权

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