孟德稳：交易十问，细节制胜！

牛钱网                作者：牛钱研究

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孟德稳在牛钱网比赛中（奇获77账户）五个季度的累计净值表现

个人简介：08年开始专注期货市场，在开发过多种交易策略后，最终形成了多策略、多品种、多周期的程序化组合策略体系，方向上追求低回撤的稳健收益，长期的年收益与最大回撤比可以达到4:1。

牛钱网：孟老师是一名日内的短线高手，您能简单阐述一下您的交易之路吗？

孟德稳：我是07年的时候，在大学期间做股票。08年的时候接触了期货。09年经过深思熟虑，考虑到自己的优势和风险偏好，把风格定在日内短线上，一做就做到现在。到了2010年，我们开始接触股指期货，组建团队。在股指期货上算是赚到一些钱。在15年行情较大的时候，很多交易员做了100倍以上，我自己从09年到现在连续7年都是盈利的。在12年，我又接触了程序化，然后用了一些程序化的东西来克服人性的东西。现在一直还在这两个方面深耕细挖。13年的时候，我们做了一个交易员孵化的计划，我现在有很多的精力投在培养短线交易员上。

牛钱网：刚刚您提到大学开始接触股票，您的第一桶金是在股票上赚的还是在期货上赚的？

孟德稳：股票上运气比较好，但是算不上第一桶金，5000多点平掉的，没有什么本金，赚的也不多。真正的第一桶金，是在09年的商品牛市里面，当时确定了短线的做法，不再摇摆了，手法也固化下来，动量比较充足，只要执行比较好，利润来的还是比较快的。

牛钱网：为什么股票没有坚持下去而去转战期货市场？

孟德稳：因为股票当时可能理解不够深刻吧，期货能够T+0，可以有更多的交易机会。另一个，双向交易。资金小，总想以小博大，所以去接触期货。但是做了之后，发现股票和期货没有孰好孰坏，任何一个领域都必须沉心钻研下去才可能有所收获。

牛钱网：刚刚孟老师您提到您是2012年接触程序化交易，您觉得程序化交易和非程序化交易，它的区别在哪？它的优势在哪？

孟德稳：程序化的优势很明显就在于它的执行跟交易的一致性上，但是它的劣势也很明显，就是弹性不足。我们所做的程序化，其实竞争力不在单个的策略中做得多好，而是要有不同逻辑的策略组合，多周期多品种多策略。有一个跟市场上不一样的地方，我们在资金管理上下的功夫比较大。

比如说我们有一个本金管理的概念，一个策略组可能有20多个策略，需要的资金可能200万，所有的策略能平均分配。我们即便是拿到一个2000万的账户，开始也只拿200万去做，200万盈利了30万或者20万，再回撤到10万、15万的时候，我们才会加第二个单元，也就是仓位加倍。也就是说两个原则，既能够保护本金也能够逐步把仓位加上去。所以很好的时候，我们的曲线是抛物线，开始可能时间会比较长。第二点就是，我们比较注重大的判断，跟程序化的结合。具体做法就是我们有宏观的团队，他们会给我们提供建议，在接下来的半年到一年时间里边有哪些品种供求关系矛盾激烈，可能爆发趋势性行情。我们会从大周期去看持仓量和成交量，进而在这些品种上加大资金的配比。因为同样的策略放在不同的品种上差别是很大的。如果你能够把资金配比做好的话，对整体的收益贡献可能比改进策略要强得多。

牛钱网：您的风险防范体系是如何执行的？

孟德稳：程序化的防范有这个单笔的止损和当天的止损，和整个账户的风险控制。我重点讲一下，主观交易风险是怎么控制的。我认为风险控制是自始至终的。持仓的时候，要不断地发现不利因素，及时去调整，时刻调整。仓位平了之后，不管是盈利还是亏损，在下一仓位开始的时候是从0开始的。

具体的方法我自己总结了10个问题。这10个问题都是我在做每一单的过程中，要问自己的，一定要清楚明白的回答，这一单的交易才能顺畅。而事前我会问5个问题：

第1个，我顺势了没有？这个势可以是涨势，可以是跌势也可以是横势。

第2个，结构到位没到位？做主观交易结构是重要的逻辑，不同周期的结构是否到位？

第3个，变数到底是什么？不利的因素是什么？要想清楚，不利因素是不是要转化为有利的？

第4个，盈利预期应该大还是应该小？

第5个，错了该怎么办？

这5个问题想清楚了，我才会开仓。而在持仓的过程中。我又会问自己两个问题：

第1个，走势是否符合你的预期？

第2个，明确的止盈和止损条件想清楚了没有？

能回答这两个问题，往往你不会陷在慌乱的境地。当平仓之后，还是要问自己的，问自己从开仓到持仓到平仓，整个执行是否到位了？平仓之后有没有影响你的心态？你怎么做调整？你在整个做单的过程中自始至终要不断地问自己十个问题，你每一笔交易都是有预案的，有准备的。我们特别强调一个：做单的重心放在正确行为的执行上，而不是臆想的结果上，因为大部分心态问题都是想赚多少钱，或者赚了钱又亏回去了，或是亏了钱不认，这其实是对利润数字过于敏感，不是把重心放在我是不是正确的执行上。

牛钱网：孟老师，您做的每一个周期都要问自己这么多问题吗？

孟德稳：我做的每一单都要问，以前可能没有这么详细，交易不是一个瞬间发现的事情，它一定有一个酝酿的过程。当所有的结构、相关性、区间、成交量开始逐步满足你的条件的时候，就要假定接下来会怎么走。如果走势落到你预期里，你的交易机会才会诞生，如果不及你的预期，或者跟你预期相反的时候，这个交易机会就应该放过去。所以它是一个很完整的过程，虽然我们做日内，也要经历这样一个完整的过程，无非就是在做得快的时候，这个过程会很快执行下去，做慢的时候就想得更清楚。

牛钱网：您觉得高频交易的核心是什么？

孟德稳：逻辑严谨、执行到位、调整及时，而且控制是自始至终的。

牛钱网：最后，咱们来做个展望吧！对接下来的行情走势怎么看？

孟德稳：我因为做日内交易的，所以重处理轻预测，对我们来讲，更重要的是要处理到位。展望的话，能看到的机会一定是品种在日线甚至更大的级别上走出了区间、走出了趋势之后。

牛钱网：有网友问：高频交易比较考验人的耐心和信心，心态方面如何去控制？

孟德稳：实际上心态控制是自始至终的，从你坐到电脑前面开始，都要控制你的心态。如果你家里各种事情影响你的状态，你就不要去做交易。在我们自己的交易体系里，包括方向判断、切入、止盈止损、资金管理和情绪管理（心态管理）。我刚才所说的顺序对我们来讲是越来越重要的，心态管理对于主观交易是最重要的，因为前面的都可以逐步成熟，但是心态控制是自始至终的。具体的一些措施，比如说连错甚至大错，都要及时停下来。停不下来怎么办啊？那就去做与交易不相关的行为来打断你，去上厕所啊或者抽根烟啊，或者看看别的什么东西。我自己经验就是，我手机里存了很多搞笑的段子、视频，我在做不好的时候就去看。所以整体来说，心态问题一定是在自己做不好的时候所引发的。

牛钱网：做得好的时候要不要抑制一下？

孟德稳：做得好的时候也要做防守，但是核心大部分问题是做不好的时候引发出来的，所以做得不好的时候，我们讲究“三缩”。缩预期、缩频率、缩单量。你如果能缩下来，心态就会好很多，比如说你连着错，如果不加以控制，可能会放大成交量，越做越多，或者赚了钱不肯走想一把打回来，最后又变成亏钱的，但是你应该明确告诉自己，我应该停下来了。

如果我要做，一定要把预期放小一点，机会更明确一点。好的心态要靠盈利来铸建，就像两个人吵架，吵得不可开交，但对方跟你说声对不起，是不是心情就好了？你连着亏，如果选一个好机会赚了一点钱就平掉，也会改善心态，所以就是通过缩量来慢慢地改善。当你发现通过三缩，总是能够在回撤之后逐步创出新高的话，就会对这个行为产生自信。这是我们所说的，交易当中的逆境自信恐怕才是成熟的交易员应该要做到的。

牛钱网：还有网友问道：怎么在日内高频交易里准确找到切入点？

孟德稳：用简单的一句话概括，要顺从比你做单周期更大的周期上的势，要逆比你做单周期更小周期上的势。当然比你做单周期更小的周期上一定要出现衰竭，才能够逆，不能接飞刀。另外一个，切入之前一定要有一个背靠点。也就说切入的时候要有保护，这个保护给你带来很多的意义，最重要的意义就是风险可控。第二个意义在于能拿的住单子。因为你会想，我大不了在这砍嘛，所以切入的时候，一定要先找到背靠点。不是很好的切入点，预期一定不能大。

再一个就是，相关性和成交量上，还有盘口上一定要做辅助。我们在整个市场氛围都是很亢奋的时候，不要逆氛围，可以做一些相关性的时间差的机会，但在一个市场处于均衡势的时候，会发现很多品种有强有弱。它之所以涨并不是因为它自己有意愿涨，而是被别的品种带起来的，当带它的品种不涨的时候，就是做空这个品种的好切入点。

有的时候成交量在萎靡了很长时间的时候，你就特别要集中精力，因为一旦放量，很容易出大的机会。但是如果放巨量的时候，往往反转的概率会比较大。放巨量实际上不是一种还要持续涨的标志，之所以放巨量是因为对手盘进入了。还有一个概念就是用1000手能推动10个点，但放量的时候，5000手只推动了20个点，这个点应该是平仓点，甚至在其他条件满足的情况下，可以做反转的一个小切入点。

牛钱网：感谢孟老师的精彩讲解！

高贵斌对话整理

 2020-12-16

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