白糖：多单继续持有
昨日ICE原糖休市，近期外糖强势突破17美分后持续上行， CFTC持仓上投机多单达到09年以来的最高；虽然巴西前期的产量同比大幅上涨，但印度、泰国的干旱，地区强劲的需求以及巴西圣保罗州的物流问题抵消了巴西产量的利空。国内行情昨日上涨，夜盘回调。价格仍处于相对低位的区间震荡中，当全球减产开始价格上涨的时候，国内因前期吸收了大量的进口糖和走私糖成为全球第一大进口国；国内为国际糖价上涨做出贡献的同时压制了本土企业的发展空间，所以郑糖未跟随外盘上涨，我们认为只是个时间问题，只要国际糖价保持强势，在国内库存得到消化之后，郑糖补涨是迟早的事情。目前位置下跌压力已经不大，我们认为成本区域5300左右建仓的多单可继续持有。

Ø粕类：美豆及连粕高位运行
5月30日美国阵亡将士纪念日休市。作物生长报告推迟公布，预计截至上周美豆播种完成70%以上，目前美国天气和土壤墒情均良好。对美豆走势观点不变，暂时高位震荡运行，6月集中关注10日供需报告中是否调整阿根廷大豆产量及30日种植面积报告，美豆未来易涨难跌。国内方面，周一豆粕强势上涨，大豆盘面压榨利润有所修复，5-7月进口量预估分别为820万吨、800万吨和780万吨，6月1日起国家临时存储大豆竞价销售交易开始。国内大豆供给充裕，且油厂开机率升至60%以上高水平，未来2周将继续保持高开机率。需求端，油厂积极生产且下游采购和提货积极，5月油厂豆粕库存稳定下降，且下半年尤其是四季度生猪存栏恢复对豆粕消费的提振将更明显。走势上豆粕主要跟随美豆，暂时继续维持高位运行。

Ø油脂：油脂继续反弹 粕类相对更强
美盘昨日因阵亡将士纪念日休市。马棕油昨日继续上涨，连涨四日。因预计产出增长放缓。MPOA数据显示马棕油复产低于预期，增幅仅为1.6%，市场预期均值8%，SGS数据显示1-25日的出口比上月同期环比增加8.5%，穆斯林斋月需求仍有期待，后期出口有望继续改善。国内方面，昨日油粕继续强势，粕类相对更强，菜粕涨停。豆油库存76.6万吨，棕油55万吨。内外价差倒挂仍较大，棕油库存持续降低。而现货偏紧的高基差支撑棕油短期走强，我们预计这波反弹持续时间不长，幅度也不宜乐观，油脂维持区间震荡的可能性较大。后期来看，9月豆棕价差看缩，但目前点位介入的意义不大，远月价差看扩，建议可以逢缩小做扩大。油粕比头寸仍较有可操作性，后期美豆走势将对粕类有更大影响，买粕抛油套利可继续持有。

白糖：多单继续持有
昨日ICE原糖休市，近期外糖强势突破17美分后持续上行， CFTC持仓上投机多单达到09年以来的最高；虽然巴西前期的产量同比大幅上涨，但印度、泰国的干旱，地区强劲的需求以及巴西圣保罗州的物流问题抵消了巴西产量的利空。国内行情昨日上涨，夜盘回调。价格仍处于相对低位的区间震荡中，当全球减产开始价格上涨的时候，国内因前期吸收了大量的进口糖和走私糖成为全球第一大进口国；国内为国际糖价上涨做出贡献的同时压制了本土企业的发展空间，所以郑糖未跟随外盘上涨，我们认为只是个时间问题，只要国际糖价保持强势，在国内库存得到消化之后，郑糖补涨是迟早的事情。目前位置下跌压力已经不大，我们认为成本区域5300左右建仓的多单可继续持有。

Ø粕类：美豆及连粕高位运行
5月30日美国阵亡将士纪念日休市。作物生长报告推迟公布，预计截至上周美豆播种完成70%以上，目前美国天气和土壤墒情均良好。对美豆走势观点不变，暂时高位震荡运行，6月集中关注10日供需报告中是否调整阿根廷大豆产量及30日种植面积报告，美豆未来易涨难跌。国内方面，周一豆粕强势上涨，大豆盘面压榨利润有所修复，5-7月进口量预估分别为820万吨、800万吨和780万吨，6月1日起国家临时存储大豆竞价销售交易开始。国内大豆供给充裕，且油厂开机率升至60%以上高水平，未来2周将继续保持高开机率。需求端，油厂积极生产且下游采购和提货积极，5月油厂豆粕库存稳定下降，且下半年尤其是四季度生猪存栏恢复对豆粕消费的提振将更明显。走势上豆粕主要跟随美豆，暂时继续维持高位运行。

Ø油脂：油脂继续反弹 粕类相对更强
美盘昨日因阵亡将士纪念日休市。马棕油昨日继续上涨，连涨四日。因预计产出增长放缓。MPOA数据显示马棕油复产低于预期，增幅仅为1.6%，市场预期均值8%，SGS数据显示1-25日的出口比上月同期环比增加8.5%，穆斯林斋月需求仍有期待，后期出口有望继续改善。国内方面，昨日油粕继续强势，粕类相对更强，菜粕涨停。豆油库存76.6万吨，棕油55万吨。内外价差倒挂仍较大，棕油库存持续降低。而现货偏紧的高基差支撑棕油短期走强，我们预计这波反弹持续时间不长，幅度也不宜乐观，油脂维持区间震荡的可能性较大。后期来看，9月豆棕价差看缩，但目前点位介入的意义不大，远月价差看扩，建议可以逢缩小做扩大。油粕比头寸仍较有可操作性，后期美豆走势将对粕类有更大影响，买粕抛油套利可继续持有。

郑棉1609合约振荡下跌，短期预计仍将振荡回落。操作上，建议短线空单持有。
强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。
豆油1609合约缺乏上行动力，总体维持宽幅振荡格局，建议继续持有买豆油1609抛棕榈油1609套利组合，止盈价差为700元/吨。
油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约跟随周边盘面回落，短线调整需求增加，建议短线多单逢高减持，止损2150；郑油1609合约再度回落，关注6000关口争夺，建议多单逢高减持，止损5990。

先以涨势中的回调看待，到底涨完了还是正常修整，暂时没法猜