牛钱每日投资策略2017.12.27

国际方面：

1、 美股跌，“下修明年首季销量预估”消息令苹果跌2.5%，全球苹果概念股下挫，利比亚输油管线爆炸推动美油两年半来首次触及60美元，比特币盘中突破16000美元较周五低点反弹50%。

2、 美20城房价再创三年多最大涨幅。

3、 利比亚输油管线爆炸，美油两年半以来首站60美元。

4、 日本央行政策纪要：坚持推行超宽松货币政策。

5、 美国COMEX 2月黄金期货涨幅0.7%，报1287.50美元/盎司。

6、 WTI 2月原油期货收涨1.7%，报59.47美元/桶。布伦特2月原油期货涨幅1.9%，报65.96美元/桶。

国内方面：

1、 环保部：山东滨州电解铝总产能严重超过控制目标。

2、 紫光：举牌联想基于财务考虑，暂不考虑战略投资。

3、 促进境外投资健康发展，《企业境外投资管理办法》正式发布。

4、 中国同业存单利率创历史新高。

5、 监管或将重罚“侨兴债”涉案银行，广发银行7.2亿罚单只是开始。

6、 中国平安连遭机构卖出，一日逾十亿元折价大宗交易。

2商品期货投资早参豆类

现货信息：张家港贸易商一级豆油报5630,持平。沿海豆粕价格在2920-2980元/吨，较上日涨10—20元/吨。

市场分析：USDA报告，美豆单产维持49.5不变，期末库存由4.25亿蒲上升至4.45亿蒲，南美与世界大豆期末库存下降，报告总体中性。美豆出口：2017/18年度美国对华大豆销售量（已装船和尚未装船）为2310.7万吨，比上年同期减少22.5%，上周是减少24.6%，两周前是同比减少24.2%。中国在美国总统特朗普访华期间承诺在17/18季增加进口1200万吨美豆，利好美豆出口。南美播种： 巴西大豆播种完成，普遍进入扬花期，作物生长落后于去年。未来一周南美天气良好，提振南美丰产预期。进口：中国更改转基因大豆安全许可证的申请程序之后，12月大约有110-130万吨大豆进口可能会被延误，但仍预期到港907.75万吨，较11月份的906.5万吨增长0.18%。库存：目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为87.33万吨，较上周涨10.23吨。豆油目前商业库存168万吨，库存压力较大。

操作策略:豆粕1805合约增仓上涨，重心回到2800上方运行，呈现振荡格局，预期下方空间有限，建议依托2800元/吨一线短多交易。豆油1805合约反抽短期均线，但成交量持续萎缩，反弹持续性谨慎看待。

玉米

现货市场：东北调整，哈尔滨收购价1500-1560，涨20；华北持稳，山东主流收购价1630-1670；北港局部上调，大连港平舱价 1695-1705；南港局部上调，蛇口港均价1920-1940。

市场分析：玉米方面，新粮上市节奏加快，基层玉米不多，多在中间渠道，传闻央企收购计划政策利好，基层惜售情绪较重；需求端，环保督察接近尾声，企业开机率居高不下，目前厂家库存有所恢复，短期淀粉现货坚挺运行，下游订单签订良好；养殖方面，国内畜禽养殖业好转，但是受到短期环保影响，短期提振有限。后期关注政府收购、贸易商收购与基层售粮情况。淀粉方面，当前面临玉米集中上量期，东北企业利润较好，开工有望回升，且新年度淀粉产能增加等影响 ，但是近期淀粉库存较低后期环保政策预期影响供给，短期供不应求格局依然存在但是有所缩窄，关注深加工补贴政策情况。

投资策略：玉米系强势，CS1805多头思路，多单继续持有，不建议继续追高；C1805合约多头思路，前期多单继续持有，止损1800附近。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水340元/吨-贴水260元/吨，平水铜成交价格54220元/吨-54300元/吨，升水铜成交价格54250元/吨-54340元/吨。

市场分析：美债运行趋于底部整理，外围压力变化方向趋弱，美国12月加息明晰后，国际层面风险因素暂时告一段落,后期将继续跟踪美国国内一些关键变量的变化指引；中国因素方面，当前正式迈入四季度淡季行列，少了需求端的真实检验，供给端的收缩故事在四季度再度上演，特别是北方正处在限产时间窗口之供需两弱情况下，市场供给端炒作将直接影响整体氛围，月底叠加节日来临，多空双方可能双有离场，当下年度冶炼费用谈判或将有结果，静待对市场的指引。此外，从中长期看，当前沪铜的市场结构已经提前在11月转为升水了，这可能意味着铜产业链去库存周期结束，后面将转入增库周期，三大交易所显性库存数据已现变增，投资者需要有个大的视野格局，不能盲目一边倒。

操作策略：铜价上行至55000上方后，暂进入防御，观望为上。

螺纹

现货信息：上海螺纹4350，钢坯3670，钢厂开工率62.15%，重点企业库存1172.18万吨。

市场分析：螺纹开工触顶回落，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存下行至低位，钢厂库存继续回落，供给整体仍偏紧，继续关注贸易商补库及期货贴水修复。终端需求再度由旺转淡，但在行情上已有体现并逐渐透支。虽然宏观经济数据较为可观，但17年房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动，十九大加之去产能、环保等一系列政策的支撑，钢市仍有支撑。

操作策略:rb1805下探回升，继续关注3700附近支撑，上方压力4000附近，短线行情反复剧烈，不宜操作，现货补跌基本体现。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数74.6，现货青岛港PB粉525，港口库存14540万吨，钢厂铁矿石库存可用天数22天。

市场分析：钢厂利润回落仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存仍处低位，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品有望代替焦炭，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工进入下行通道，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。合约正向预示远月预期好转。

操作策略：I1805延续回落，继续关注均线系统支撑及550附近压力，中短期远月钢厂利润修复有望体现。

棉花

现货信息：新疆喀什地区籽棉收购均价2.9-3.2元/斤，阿克苏地区籽棉收购均价3.25-3.35元/斤。全国棉花3128价格指数15719元/吨。

市场分析：目前全国籽棉采摘接近尾声，截至12月22日，全国交售率91.7%，同比持平，较四年均值增长2.8%，其中新疆棉交售率99.8%。目前全国籽棉采摘接近尾声，随着籽棉上市量的不断增加，棉花质量较前期有所下降，厂家高价收购籽棉意愿不高，市场购销表现较为冷清。纺织企业及经销商储备棉库存充足，贸易商手中的储备棉大多仍未流入市场，下游纱布销售旺季并不明显，纺企大规模补库采购新棉的积极性不高，新棉出货仍不顺畅。

操作建议：近期棉价仍将延续震荡走势，今日CF1805合约短线背靠15000逢高短空。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9600-9700元/吨， 华东地区价格9600-9800元/吨，华南地区价格在9800-9950元/吨。

市场分析：受主要产油国同意继续减产9个月影响，原油价格维持高位震荡，短期偏强。12月25日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1360美元/吨；日本石脑油价格持平，收597美元/吨。受上游原料价格相对坚挺支撑成本，HDPE注塑缺货，库存相对稳定，地膜需求开始启动，下游备货有所好转。但是，国外装置检修完毕，后期进口量或有回升，神华宁煤PE开车，或对市场有所冲击

操作建议：L1805受下游需求开始启动，短期较强，轻仓逢低买入。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格下跌，华东地区：12150元/吨，华北地区：12100元/吨，西南地区：12300元/吨。泰国合艾市场价格基本持稳，杯胶35.5（0），胶水42（0），烟片45.5（-0.01），生胶42.55（-0.06）。

市场分析：沪胶1805仍处于底部震荡阶段，沪胶从基本面来看需求端并无明显好转的变化，供需暂时仍以供大于求为主。东南亚产胶国处于高产期，且青岛保税区库存持续走高，虽然11月交割后期货表观库存压力减轻，但21万吨仓单转为现货，上期所出老胶囤新胶套路不改。下游轮胎开工虽小有回升，但整体仍然受到环保压制，处于开工低位，开工率约68%左右。利多炒作点被消化殆尽，基本面持续较弱的情况下，RU1805仍处于底部震荡，区间在14000-15000附近。

操作建议：沪胶短期利好炒作点短期效应，中期看基本面未具备回暖条件，建议风险偏好投资者仍以波段操作为主，区间14000-15000。