牛钱每日投资策略--20180612

一、重要宏观资讯

国际方面：

1、 市场聚焦特金会，美股小涨；意新财长无意退欧推动股市涨3.4%；监管黑客双打击，比特币跌11%；菲律宾、印尼、阿根廷等新兴市场抛售继续。
2、 美国务卿：美国与G7国家关系依然稳固。
3、 德国总理发言人：欧盟对美国的报复性关税准备在7月1日实施”。
4、 英国制造业产出创近六来最大跌幅。
5、 COMEX8月黄金期货收涨0.50美元，报1303.20美元/盎司。
6、 WTI7月原油期货收涨0.55%，报66.10美元/桶。
国内方面：
1、 华谊回应质押股权：不是抛售，所得资金用于投资；王中军称造谣者居心险恶，污蔑诽谤伤害股东合法权益。
2、 媒体：独角兽基金首募日销量约300亿量级，招商基金领跑；证监会称募集规模上限降低乃误读。
3、 国务院发布奶业振兴意见：支持配方乳企重组。
4、 国家能源局：531光伏发电通知并非要控制行业发展，政策要求垫付的补贴不应停。
5、 中信集团收购艾芬豪矿业20%股权，进军刚果金最优质铜矿。

二、商品期货投资早参

豆类

现货信息：沿海豆粕价格2850-2950元/吨，较上日跌10-20元/吨。张家港贸易商一级豆油5750元/吨，较上日跌10元/吨。

市场分析：中美经贸磋商明朗，在农业、能源等领域有积极具体进展。当前为美豆的种植期与生长期，根据天气预报未来一周天气利于播种推进，后市市场将越多关注天气对大豆生长的影响。国内方面，到港压力逐步显现，生猪养殖深度亏损大幅缓解，但整体基差仍然较弱。豆油油厂库存稍有压力，商业库存133.98万吨，上周132，上月129.5，去年同期123，五年均值103.3。

操作策略:豆粕1809合约，短线震荡调整走势，建议多单逢高离场。豆油1809合约，短线调整走势，中线下方支撑位5680—5700元/吨附近，建议依托5680元/吨轻仓做多。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格53380元/吨-53470元/吨，升水铜成交价格53400元/吨-53500元/吨

市场分析：美非农等表现较为优异的经济数据使得下周加息因素炒作难有异化，而全球贸易争端的缓和，大大缓解了5月下旬美债的下行压力，国际风险偏好有所改善，金属外围环境压力缓解较为明显；国内环保回头看再度来袭，市场再讲供给收缩故事（表现为板块集体上涨），但笔者郑重提醒，环保最严厉的阶段在去年12月出现（一刀切政策或该整的部分大多已经整好），环保饱和背景下，此番炒作非过往，要密切留意现货层面的升水和库存是否配合，否则盲目乐观需要一丝理性。从大周期看，正向市场机构下的沪铜市场是一个库存累积时期，并非是一个牛市结构，望投资者有个大的视野格局，把握好趋势性因素和干扰因素的差异，不能盲目被行情左右反复一边倒。

操作策略：铜价有望再度测试前高，波段整体持有为主，待到达前高附近后注意防御

螺纹

现货信息：上海螺纹4110，钢坯3680，钢厂开工率71.82%，重点企业库存1391.94万吨。

市场分析：螺纹开工开启回落，利润回落仍高企驱动钢厂在检修期兑现利润，社会库存回落仍偏高位，钢厂库存回升，供给预期整体平稳回暖，继续关注贸易商去库及钢厂炉料补库。终端需求热度或于夏季将至而降温，警惕行情上提前预期炒作。宏观经济数据中性，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。今年政策端是行情的拖底，去产能、环保等一系列政策仍持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，煤炭偏强相较于钢矿。

操作策略:rb1810高位运行，关注3700附近支撑及前高压力，短期关键价位行情反复，中期仍不宜乐观。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数65.15，现货青岛港PB粉459，港口库存15915万吨，钢厂铁矿石库存可用天数25.5天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求有支撑。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品仍有代替焦炭优势，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工恢复仍处低位，库存健康，且受钢厂淡季生产影响，对炉料需求打压。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本回落，发货旺季逐渐体现，外矿进口成本支撑作用在未来人民币的新趋势下将有体现。

操作策略：I1809震荡运行，继续关注480附近压力及450支撑，若趋势反转，矿石或稳于螺纹。

棉花

现货信息：截至6月8日全国棉花3128价格指数16458/吨，较上一日下跌3元/吨。

市场分析：当前轧花厂开机率处于较低水平，皮棉产量相对有限，一定程度支撑皮棉现货价格。截至6月7日本年度累计抛储成交1211588吨，抛储成交价14872元/吨，较昨日上涨505元/吨。国储棉库存快速下降引发市场广泛关注，预计本年度抛储量200万吨以上，那么年度末国储棉库存将降至300万吨左右，进入低库存区间，快速下降的国储库存成为支撑棉价上行的关键因素。

操作建议：短期连续大幅上涨或进入调整走势，日内CF1809合约依托16800逢低短多。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9300-9400元/吨， 华东地区价格9400-9600元/吨，华南地区价格在9450-9500元/吨。

市场分析：美国页岩油钻机数量再创新高，库欣地区库存继续上升，OPEC增产传闻再起，原油价格大幅回落后，短期技术性支撑。6月8日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1350美元/吨；日本石脑油价格回升，收649.38美元/吨。近期原油价格持续回落，成本支撑有所弱化，在情绪上或带动聚烯烃价格下滑。由于近期石化装置仍处于检修季，石化库存和贸易商库下降，处于合理区间，但港口库存偏高。现货上，一方面，伊朗低价货源冲击市场，打压市场价格；另一方面，高压与线性价差过少，引发替代效应，线性市场面临进一步挤压。现货短期跌势减缓，下游部分企业入市采购支撑价格。

操作建议：L1809低位震荡，在9350元/吨附近压力较大，轻仓试空。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格大幅上涨，华东地区：11450元/吨，华北地区：11450元/吨，西南地区：11600元/吨。泰国合艾市场价格持稳，杯胶38.5，胶水50，烟片52.5，生胶48.1。

市场分析：原油价格断崖下跌，大宗商品特别是工业品集体承压。同时橡胶基本面仍然不温不火，从整体看，供需处于平衡偏紧状态，云南农垦橡胶开割状况良好，弃割现象少，供应正常。需求方面，下游轮胎开工相对较好，需求正常，4月重卡销量再创同比新高。但是欧洲对我国征收替换胎临时反倾销税，对出口稍有影响。需要注意6-7月后新胶上市，对胶价的打压。18年整体天胶仍然以供大于求为主，天胶基本面积弱，进入漫长的供需再平衡阶段，因此反弹基于市场投机氛围，持久性缺乏。同时青岛保税区库存库存虽然较上周下降，但去库缓慢，6-7月将进入累计库存阶段，打压胶价。沪胶1809还未形成趋势性反弹，空单可以继续持有。

操作建议：沪胶反弹未形成趋势，空单可继续持有，震荡区间10500-13500。

三、期权数据报告

豆粕期价大幅走低，期权成交量快速攀升

一、豆粕期权行情数据

豆粕期权成交总计202164（+120316）手，持仓量513014（+13836）手,行权525手。美豆大幅下挫，受其影响，豆粕期货低开后持续走低，继昨日跌破3000点大关，今日继续跌破2900大关，最终收于2893点，全天总跌幅达3.24%。豆粕期权成交量水平大幅上升，两个月后再度突破20万手，M1809系列合约成交量占总成交量比例上升至89%。随着期价的急速下跌，市场恐慌水平再度拉升，M1809系列合约隐含波动率上涨近1%，今日为21.69%。