螺纹钢价格短期反弹难以持续

5月17日，螺纹钢1710合约大幅上涨，最高触及3087元，涨幅3.47%，创5月11日以来最高。螺纹钢果真开启了新一轮涨势吗？

宏观方面，5月15日，继疲弱PMI和进出口数据之后，中国国家统计局公布的4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售以及商品房销售数据全面走弱，中国最近一轮经济反弹或已出现见顶迹象。可以说，大环境不太好。

螺纹钢最大的需求来自房地产市场。自3月新一轮调控政策出台以来，多地进入“限购”、“限贷”、“限价”、“限售”、“限商办”的“五限”时代，河北省发布楼市新规，外地人在环首都、环雄安购房须提供3年社保或纳税证明，近期一线城市曝出银行房贷利率折扣再次缩减、甚至全面取消。在楼市调控政策持续趋严的大背景下，近几个月以来，钢材销售却状况良好，这主要得益于，去年一二线城市房地产去库存卓有成效，手握充沛现金流的开发商普遍开始释放补库需求，进而促使房地产开发投资同比增速维持高位。第二季度为钢材消费旺季，需求相对稳定，1～4月，全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1～3月提高0.2个百分点。按统计数据计算，4月份粗钢日产量为242.6万吨，将3月所创下的日产量232.25万吨的历史高点提升了逾10万吨。3月、4月日均产量创新高，以及一季度产量同比上涨的背后，是钢铁企业在利润高企的刺激下加大马力生产的急切心情。据钢铁网统计，4月全国百家中小钢铁企业高炉开工率维持在90%以上的历史高位水平。

不过，传统需求淡季已经来临，近日北方地区迅速升温，部分城市已开启“火炉”模式，而南方虽迎来降雨暂歇期，但从本周末开始降雨将再度来袭，这些均会对当地的工地施工进度造成影响，从终端需求上抑制钢材消费。在楼市调控的大背景下，以钢贸商为主的市场参与者对于后市行情持谨慎观点。截至5月12日，全国35个主要城市螺纹钢社会库存为475.50万吨，周环比减少27.10万吨。降至去年12月下旬的水平。与此同时，据中国钢铁工业协会统计，截至4月下旬末，中钢协会员企业钢材库存量为1405.19万吨，同比涨幅13.84%。钢厂库存处于历史高位水平，对于螺纹钢的持续上涨不利。

投机泡沫是这样一种情况：关于价格上涨的新闻刺激了投机者热情，投机者热情通过心理感染在人群中传播，并在此过程中放大可证明价格上涨合理性的故事。这吸引了“越来越庞大的投机者群体，尽管他们怀疑投机的真实价值，但也被吸引入局，部分是因为他们嫉妒他人的成功，部分则是因为赌徒的兴奋。

从日线走势上看，上方仍有多个高点未能突破，总体仍处于下跌通道之中。因此，基本判断，钢价中期洗盘还未结束，不排除还有一急跌。