商道论市：夜盘及1月23日十大主力期货交易策略

1.商道论市日评：春节效应，铜缩量震荡，支撑关注45000

　临近春节，需求稳步回落。1月上旬地产销量降幅收窄，土地成交季节性下滑；12月各口径下乘用车产、销量增速均较11月回落；全国水泥价格环比继续走低，但玻璃价格保持稳定；1月上旬发电耗煤增速回升，节前工业生产保持平稳。具体到铜市，铜材企业开工率已下跌，节前大概率延续下滑。添加搜索商道论市微信15552592709季节性分析看，1-2月份空调、汽车产量都处于低位。有铜杆厂反映，今年春节前下游电缆企业订单萎缩得比较厉害。临近春节，越来越多的下游加工厂将逐步放假。除铜管企业和部分大型铜加工企业要到下周，即春节前3天左右才放假外；更多的加工企业将陆续放假。绝大多数铜贸易商则基本是按国家节假日来放假。

【操作建议】铜1703合约近两日窄幅震荡，承压47100下行，成交量明显下滑，春节效应显现。铜下方短期支撑转移到4.5万位置。长周期角度来看，铜目前处于前期突破4万以来的第一个上升震荡平台，震荡区间4.4万-5万，最近行情的回落延长了这个震荡平台的周期。后期长周期4.4万-5万震荡过后行情可能依然选择向上走势，做好长期震荡准备。短期操作按45000-47100区间对待。

2.商道论市日评：沪镍受伦镍拖累弱势下行，关注8万

美国候任总统特朗普即将就职，市场情绪谨慎，美国股市及商品价格晚间齐跌，晚间伦镍开盘后震荡下行，收盘大跌260美元报于9910美元重回万点下方，跌幅为2.56%，早日的菲律宾多关添加搜索商道论市微信15552592709停几个镍矿的消息毫无支撑作用，之前的老多头似乎对后市镍较灰心的，近几天平仓离场的增多。

【操作建议】镍1705受到伦镍的下挫拖累，昨夜沪镍跌穿了早前的运行区间83400的支撑。目前行情转入弱势下行寻找支撑的局面。行情向下寻找80000一线支撑的可能，短期上方压力85000，空单防守85000可逢高参与，多单建议等待行情下打到位再做入场。

3.商道论市日评：沥青关注2500附近

今年沥青的炼厂库存总体较低，平均库存率在29.2%，炼厂开工率较前一期有一定的下降，开工率在53%左右的水平。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，近期的需求主要来自道路施工添加搜索商道论市微信15552592709接近尾声，下游需求逐渐减少，而且贸易商的社会库存已经在很大程度上得到解决。

【操作建议】 沥青1706合约最近几日呈现弱势下滑局面，昨夜盘中短暂上冲后今日跌破2662向下拓展空间。盘中下破2610，尾盘收于2570，资金呈流出状态。后期需要注意前期突破位2500位置的支撑效果。上方短期压力转移到2620位置，短期操作建议按照2500-2620区间对待。

4.商道论市日评：甲醇短期按2750-2900区间对待

特朗普就职在即，基于市场对其上任前的发布言论表现，投资者多抱以谨慎对待。受春节临近，甲醛等下游企业陆续停工放假，传统下游需求持续萎缩，节前备货情况并不理想，国内甲醇企业多降价排库为主。西北等地由于天气原因交投受阻导致外销减少，整体出货一般，下游采购不甚理想，市场交投冷淡。港口地区甲醇库存依旧不高，受成交清淡影响，价格有所下降。本月到港船期分别是：1月21日有船沙特腊比格抵达阳鸿，卸甲醇4782添加搜索商道论市微信15552592709吨，来自江阴。1月12日有船加勒比精神抵达阳鸿，卸甲醇21399吨，来自高雄。1月16日有船摄氏曼哈顿抵达阳鸿，卸甲醇9000吨，来自厦门。1月15日有船卡西姆过境张家港，卸甲醇11000吨。

年内甲醇整体库存有所增加，特别当前国内甲醇区域性价差较大，容易形成国内流港情况。特别内蒙古产区价格2300元／吨，而江苏太仓价格2950元／吨，太仓与内蒙古产区巨大的价差就会使得内蒙甲醇流向华东港口。从而在某个时点增加港口库存压力。而下游开工率持续下降，这也成为拖累甲醇上涨的重要因素。

【操作建议】甲醇1705最近两日窄幅震荡，春节临近，成交缩量。今日周线成型，2750位置成为行情支撑，上方2900位置存在抛压，后期操作整体按2750-2900区间对待。

5.商道论市日评：豆油稳中震荡，6800之上构筑平台

据了解，2017年1月份国内各港口进口大豆预报到港119船751.38万吨，月比降15.6%，同比增32.7%，而油厂手中未执行豆粕合同较多，因此大多油厂保持满开，开机率始终保持在高水平。本周国内油厂开机率仍保持在上周高水平，全国各地油厂大豆压榨总量1946300吨，较上周的压榨量1941400吨略增4900吨，增幅0.25%。大豆压榨产能利用率为59.25%，较上周的59.10%，增加0.25个百分点。进入1月中下旬基本接近年关，本周或有一波最后为年后少量补库，提货速度或加快，且大豆供应充足，大部分油厂仍将保持满开，因此高开机率状况预计将维持到1添加搜索商道论市微信15552592709月中下旬，按目前油厂的开机计划核算，本周全国各油厂大豆压榨总量预计将接近200万吨左右的历史新高水平。春节临近，节前备货基本结束，各工厂销售清淡，贸易商陆续开始回家过年，市场目光已经转移至年后，且国内大豆到港量庞大，油厂开机率超高，豆油库存持续回升，预计年前豆油现货也难有大的波动，或稳中窄幅震荡为主。

【操作建议】

豆油1705合约今日下破6990，将本周构筑的日线顺畅上涨形态演变成震荡局面，今日周线成型，下方6900位置成为行情短期支撑。整个行情构造来看，豆油在6800之上构筑震荡平台。建议多单逢低参与。

6.商道论市日评：菜粕步入回调，等待2400及其下方加多

据市场监测，1月20日，安徽地区菜粕价格走势平稳。菜粕出厂价格集中在2530-2550元/吨，较昨日持平。合肥地区菜粕现货出厂价格2550元/吨（蛋白35%），较昨日持平；滁州凤阳地区国产菜粕现货出厂价格2550元/吨（蛋白35%），较昨日持平；滁州定远地区国产菜粕现货出厂价格2530平（蛋白36%），较昨日添加搜索商道论市微信15552592709持平；芜湖地区菜粕现货出厂价格2550元/吨（蛋白35%），较昨日持平；安庆望江地区菜粕出厂价格2550（蛋白35%），较昨日持平；宣城地区菜粕出厂价格2530-2550元/吨，较昨日持平；池州青阳地区菜粕出厂价格2530-2550元/吨，较昨日持平；六安舒城地区菜粕出厂价格2550元/吨，较昨日持平；马鞍山含山地区菜粕出厂价格2530-2550元/吨，较昨日持平。

操作建议】菜粕1705合约今日伴随国内期货市场整体弱势局面步入回调，回调位置应放在2360-2400之间位置，中午提到：老仓多单建议选择日内2450之下逢高离场操作，等待行情下打到位后可在2400附近及其下方逢低接多。后期等待行情下打2400以下逢低接回多单。

7.商道论市日评：白银多单防守4080逢低参与

　特朗普周五即将正式就任美国总统，其就职演说受到了投资者的重视。市场希望从中寻找美国新总统对经济、外交政策的思路。特朗普近期已经惹恼了中国、印度、墨西哥以及部分北约成员国家，本周还对德国出言不逊，这些都加剧了投资者的担忧。金银作为避险资产或从中受益。目前来看，尽管许多人相信特朗普一旦进入白宫就会收敛起来，或者他的顾问会知道他该怎么说话，但是从特朗普近期发出的二十多条推特内容来看，没有丝毫改变的迹象，因此特朗普当了总统后，很可能还会继续我行我素。

【操作建议】白银1706合约今日周线将成型，目前下方支撑4080建议多单防守4080逢低参与，特朗普的就职演说或将打破最近平静的金银市场。

8.商道论市日评：白糖期现基差套利主导行情走势

广西糖厂已经全部开榨，近期糖厂出货的意愿还是比较强，在基本面没有发生大的变化的情况下，白糖难有单边走势。近期广西阴雨不断，不时有报道称糖厂可能出现断槽，因此后期也要密切跟踪关系天气，同时关注白糖期现升贴水价格变动

【操作建议】白糖1705合约昨夜国内停市后外盘原糖重挫，导致今日添加搜索商道论市微信15552592709国内期货市场开盘跟随低开下跌，从盘面走势来看，目前白糖期货市场主力套利盘庞大，以期现基差为标准的套利模型主导目前白糖期货走势。程序化交易的追涨杀跌性，造成市场短期剧烈波动。后期操作重点关注白糖期现基差变动。6730附近基差收缩，丧失期现基差套利做空空间，7000附近存在这种期现基差做空套利空间。整体操作建议按照6730-7000对待.

9.商道论市日评：PP8900附近逢低买涨

石化出厂价格稳定，对市场形成成本支撑。目前华北市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-9150元/吨，华南市场拉丝主流格在9000-9200元/吨。

【操作建议】PP1705合约今日在8900之上震荡回升，今日周线成型，8850位置构成下周行情支撑，但上方9400附近阶段性高点，料将存在抛压，后期整体操作建议按照8850-9400震荡对待。

10.商道论市日评：股指逢低买入博年底红包

尽管今天下午传出五大商业银行获准阶段性下调存款准备金率一个百分点的消息，但今天四大指数的全线上涨应该是盘前早参上分析的证监会和新华社对IPO观点的180度风口转变，新华社更是直接指出A股制度弊端，想学美国注册制进入，却没有严格法律护航和流出机制。

两市板块个股普涨，只有123家个股下跌，跌幅超过5个点的只有5家，但节前资金流动性干涸是没法改变了，流出资金一时半会也不会再回来，今天大盘在管理层言论中是反弹了，说明市场就是承受不了IPO加速，接下来就是要看证监会今晚的实际行动，按正常情况下周会减少IPO，这样大盘就会继续反弹上涨，本周收盘上证收回了5周均线上。

操作建议：春节之前的交易日越来越少，期待的年底红包是否有即将揭晓，按照往年惯例，春节红包值得期待。昨日提到：“剩下的几个交易日逢低买涨是唯一思路，后期可防守3320逢低参与多单。多单思路博年底红包。”今日股指开盘后强势上扬，尾盘收于3353，资金呈流入状态，盘中上破3346位置。前期多单继续持有，后期新多依旧可以防守3320逢低参与。