生猪仍然面临需求不足的困境

需求端目前面临重大利空。

生猪产量的1/3会流向餐饮行业，然而各地最新爆发的疫情使得餐饮、旅游等需求端无法正常承接和消化产能，根据国家统计局发布的数据，3月份餐饮收入2935亿元，下降 16.4%；限额以上餐饮收入 728亿元，同比下降 15.6%。

供应端利空程度有所缓解

再有就是饲料成本的上涨。饲料主要来源地为巴西、阿根廷，从供应量上看并未受到影响，但是海运成本和粮食价格的攀升，提高了成本压力。根据农业农村部畜牧兽医局、中国饲料工业协会发布的数据，今年前两个月，玉米价格处于历史高位，豆粕等其他主要原料价格也高于去年同期水平，推动配合饲料、浓缩饲料产品出厂价格同比继续增长。养殖企业可以说是雪上加霜。

能繁母猪存栏量是反映生猪产能的最稳定、最核心的指标。去年9月份，农业农村部印发了《生猪产能调控实施方案》，建立了以“能繁母猪存栏量”为核心调控指标的生猪生产逆周期调控机制。去年6月份，全国能繁母猪存栏为4564万头。农业农村部会同有关部门，密集发布生猪产能过剩的预警信息，引导养殖场户淘汰过剩产能。今年1月末全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%，7个月累计调减274万头，向着正常保有量有序回调。

昨日，全国生猪现货平均价格为14220元，九月合约结算价为18405元，基差为负4185元，期货仍有向下动力，以修复基差。

生猪2209合约昨天冲高行情终于结束了，上方仍未能触及19000元大关，仅仅触及18680元，当日收出长上影线，暗示多头力量不足。今天如期调整，开盘价18460元，高于昨天结算价18405元，随后迅速触及18475元高点后快速回落，目前最低价为18135元，低于昨日最低价18195元，暗示本轮反弹或将结束。