5月18日生猪基差与盘面分析

昨日，九月合约高开于19800元，最高上冲到19915元，随后大幅下跌，最低跌至18780元，收盘报18820元，跌幅4.64%。日线图上显示，昨日的大阴线直接吞没了之前五天的涨幅。

生猪价格仍处于一个预期博弈中，数据显示，5月份第2周全国生猪平均价格为每公斤15.18元，环比上涨1.9%，连续7周回升。近期饲料成本也有一定幅度的下降，生猪养殖成本线16000元/吨-17000元/吨区间，远期合约最高涨到19915元，部分资金有了获利止盈的动力，昨日的大跌其实也是在修正市场预期的偏离。

昨日，全国生猪平均价格为15130元，九月合约结算价为19250元，现货贴水4120元，即基差为负4120元。也就是说，远月合约的上涨预期过于乐观，而现货涨幅有限，导致基差扩大。

昨日的跌幅确实很大，但总体来说，只是市场对未来仍存有一定的不确定性，可以理解成获利止盈的意图更强，而不是真正的重新转入下跌趋势。预计下一步期价有可能再次回踩下方18500元的密集成交区。下方的空间不会太大，多头仍有再次入场的机会。