【豆沙包】行情可以预测吗

任何一笔交易，都是建立在某种预测的前提之下，用适当的工具去实现。

不错，包子认为任何一笔交易都涉及到某个层面的预测，如果不赞同这个观点的，或者说不想看下去的，可以不看了。

今天突然想到这个问题，主要是在整理资料的时候翻到了一篇Credit Suisse在去年写的一篇研究报告《Sharpening Your Forecasting Skills》，意思是说“如何提高你的预测能力”，然后包子就脑洞大开了。

关于预测

在说股市的预测之前，有必要先谈一下预测这个纯粹的问题。根据百度百科的解释，“预测是指在掌握现有信息的基础上，依照一定的方法和规律对未来的事情进行测算，以预先了解事情发展的过程与结果”。

这里面涉及到三个层面的问题：

（1）事先需要有信息基础；

（2）有一个方法论作为指导；

（3）目的是为了指导过程和结果。

也就是说，预测是一个既定方法论下的信息处理过程，并且是持续跟踪和检验的一个系统性工程。

大部分人把预测当作算命，比如说你在百度里面搜索“预测”这个关键词：

对，你会发现实际上连百度都会和大多数人一样，将预测和算命等同起来，但是百度本身也是有自己的预测体系的，基于大数据的预测：

预测这个事儿，本身就很神秘，所以有一代又一代的人前赴后继在预测这个行业，比如占卜这个职业，千年来都是深得人民群众的信赖。

为什么呢？

包子觉得，人类本身就有对未知的一种恐惧感，也就是说大部分人根本就没有做好“迎接不确定性”的这个准备。关于这个问题，包子谈过多次，今天不展开，可以参考“交易与赌博的关系”这篇文章。

回过头来看一下瑞信那篇报告：

瑞信这篇报告，更像是一篇读书笔记。

研究发现，预测很准的人是存在的（注意：经由数学检验可以排除一些人预测成功的偶然性和运气成分），也就是说，侧面证明了：预测能力是可以学习和锻炼出来的：这与预测的三个层面不谋而合。

包子先列一些瑞信报告的观点再说：

预测方法：实事求是、善于学习、善于分析、排除情绪、接受异议。

思维方式：好奇心、反省、开放思维、数学逻辑。

其实所有的这些点，都与预测的三个层面是一致的，比如好奇，就是要有动力；反省就是在生态系统演进的过程中要去校正；开放思维，就是方法论的问题；数学逻辑，就是演绎层面。

事实证明，很多事儿是可以预测的，那么股市是不是可以预测？

股市的可预测与不可预测

这个话题，实际上绝对是一个坑，自己挖坑，包子自己跳进去了，其实包子很怕开了个好头，但弄了个烂的结尾（因为那往往是我的风格）。股市可不可以预测，本身是要回归到市场的本质来说，或者说要探讨市场是不是有效的。

2013年诺贝尔经济学奖的得主尤金·法玛（Eugene F. Fama）在上世纪七十年代提出了“有效市场假说”，然后后面有一系列的论文在研究市场有效性这个问题：

A、弱式有效市场：股票价格已充分反映过去信息，这时候技术分析是无效的。

B、半强式有效市场：股票价格已充分反应所有公开信息，这时候基本面分析无效。

C、强式有效市场：股票价格充分反应了所有已公开和未公开的信息，这时候内幕交易是无效的。

如果从这个角度来说，对于线性的技术分析方法，其实在弱势有效市场都是无效的，但很明显很多方法都是非线性的分析方法，这个问题包子之前也谈过一次，但是一篇文章写到最后总是时间不够，也谈不完全。关于技术分析就引用一些在下面就可以，不深究了：

基本结论

（1）有证据表明，移动平均线、动量效应、支撑与阻力、技术形态是有效的。但无法证明江恩理论和艾略特波浪理论的有效性。

（2）技术分析的有效性在货币市场上最明显，期货市场次之，股票市场最弱。

（3）形态分析在股票市场比外汇市场更加有效。

（4）非线性分析方式优于线性分析方式（比如说布林带就比均线有效）。

（5）技术分析的作用已不如从前那般有效。

基本观点

A、技术分析，是一种应对措施；

B、技术分析，是一种统计应用；

C、技术分析，是一种交易行为；

从这个层面而言，包子认为市场是不可能实现线性的预测：涨跌。

但市场也并非完全不可以预测。拗口了。

包子认为，纯粹的涨跌是不可预测的，但是收益风险比是可以识别的，而且涨跌的特征是可以预测的，尤其是在大概率事件下，某些特征完全是可以预测的，问题的关键不是不可预测，是可预测的事件所代表的收益风险比是否符合个体需求。

或者说，在时间和空间层面，这个预测是否对个体有价值。最简单也是最流氓的预测：明天指数涨跌区间一定是±10%，但这个预测是没有价值的。

有价值的预测，是一些稳定的特征：比如说资产的轮动、板块的轮动、市场演绎的逻辑、波动率的回归、动量和均值回复、市场主要矛盾的演绎等等。

有些是技术性的，有些的逻辑性的演绎。

二者本身都不复杂，复杂的是一个人面对这些预测所采取的手段，有激进的，有低风险偏好的，有置之不理的，有过度追求精确的。

市场在局部层面，确实是可以预测的。

不可预测的涨跌和可预测的逻辑

包子是一个演绎逻辑的投资者。

其实包子本身是不知道明日的涨跌的，但似乎看起来我每天都在预测涨跌一样。确实，我每天都在预测明日/近期的收益风险比、资产轮动、主要矛盾、主要逻辑，及其演进过程。

用一系列自己能够接受的、在自身知识结构允许之下的方法，在观测市场的特征，然后将市场已经运行的、正在运行的这些点，和自己的预测相对应，寻找并且更新市场的逻辑、演绎路径和主要矛盾。

方法论本身不复杂，但需要演绎，而且需要一种基于内心深处的信仰和选择。

比如最近这个市场，难道就不是这样么？

有一个逻辑在演绎：板块轮动的转换；

这个逻辑之下，没有涨跌，只有风险。其实没有谁能够确切的告诉你在这种节奏之下一定是涨还是跌。或者说，未来三年的涨跌与大部分交易者都是无缘的。

所谓的牛熊，本身只是一个经历。

牛市，持股就可以，但哪里是牛市？

包子心中，其实没有牛熊之分，只有收益、风险在切换。一些的大逻辑，都是建立在演绎的基础上，而且我们都是将市场看做一个生态系统，一个控制体系：

（1）有固有的平衡态；

（2）有信息传递机制；

（3）有内部开关装置；

（4）有自我调节机制。

市场在逻辑中演绎，在人性的追逐中向前，而我们就是在预测各种特征的过程中，要么随波逐流，要么退而织网。

包子推荐

1、逻辑和价格之外：交易人性

2、策略师是干啥来的

3、交易淘汰：留宁静的人

4、投资违背哪些人性

5、A股最悲情的还是炒概念

6、眉飞色舞：你大妈已经不是你大妈

7、试着解读一下股市板块轮动

8、高智商做交易更容易赚钱吗

9、我们交易的是逻辑还是价格

10、最近亏损的经历感悟