期现基差缩小，市场心态谨慎

江海汇鑫期货投研中心：孙连刚

　　投资咨询证号：Z0010869

　　一、鸡蛋现货市场价格走势

　　8月27日，主产区锦州鸡蛋价格为4.55元/斤，销区北京鸡蛋价格为4.83元/斤，与月初相比，主产区锦州8月2日均价为4.6元/斤，下跌0.05元/斤，跌幅为1.09%；销区北京8月2日均价为4.9元/斤，下跌0.07元/斤，跌幅为1.43%。

　　本周（8月23日-8月27日）全国各地区现货价格整体下跌为主。产区锦州较上周五（8月20日）均价4.7元/斤下跌0.15元/斤，跌幅为3.19%；销区北京较上周五（8月20日）4.97元/斤下跌了0.14元/斤，跌幅为2.82%；因前期终端贸易商及销区各环节有部分库存，终端市场消化平平，走货再度放缓，周内蛋价下滑。

　　二、基本面情况

　　据卓创资讯监测数据显示，7月份全国在产蛋鸡存栏量11.72亿只，环比跌幅1.01%，同比跌幅9.63%。2021年1-7月份在产蛋鸡存栏量整体变化不大，但同比降幅明显，去产能达到一定成效。其中新开产蛋鸡为2021年3-4月补栏的鸡苗，这部分较6月份新开产增加，淘汰量理论上为2020年3-4月份鸡苗，绝对值上看，淘汰量大于新开产量，预计8月在产蛋鸡存栏继续维持低位。

　　从补栏情况看，7月育雏鸡补栏量3616万羽，环比下降4.14%，同比增加11.57%。今年鸡苗春季属于正常的补栏节奏，鸡苗销量从5月份开始环比连续下降，且养殖单位普遍对后市信心不足。预计8月鸡苗销量仍维持低位。 截止到8月27日，商品代鸡苗均价为4元/羽，本周鸡苗价格比上周3.80元/羽上涨了0.2元，涨幅为5.26%。

　　整体老鸡淘汰节奏将影响短期市场供应情况。今年以来，淘汰鸡市场价格整体呈现震荡走升态势，近两周淘鸡价格震荡走弱，截止8月26日淘汰鸡价格为5.85元/斤，较上周五（8月20日）5.84元/斤微跌了0.01元/斤。

　　三、饲料成本

　　本周饲料端豆粕、玉米价格小幅下跌，截止月末（8月23日-8月26日）全国豆粕均价3610元/吨，较上周（8月16-8月20日）均价3640元/吨下降30元/吨，跌幅为0.82%；全国玉米均价2640元/吨，较上周均价2660元/吨下降了20元/吨，降幅为0.75%。

　　地方储备粮拍卖密集，市场供应仍宽松，下游采购积极性不高。新作方面，东北大部分地区玉米发育良好，吉林东部以及黑龙江西部等部分地区受强对流天气影响，玉米出现倒伏情况，另外黑龙江部分地区干旱减产。随着新作玉米上市增多，供应宽松格局不变，玉米价格或偏弱震荡。

　　养殖利润方面：8月27日，蛋鸡养殖利润为0.912元/斤，较上周1.024元/斤的利润下降了0.112元/斤，跌幅10.94%。较月初1.096元/斤的利润下降了0.184元/斤，跌幅为16.79%。养殖户仍有盈利，但利润有所收窄。　　

　　四、基本逻辑与后市展望

　　现货方面：供应端，随着天气转凉，蛋鸡产蛋率有所提高，产能较前期略有增加。目前在产蛋鸡存栏仍处于低位，近期老鸡比例有所减少，受蛋价及淘鸡价格回落影响，养殖户淘鸡意向逐步增加。整体看，供应没有太大变化，基本保持平衡。需求端，目前国内疫情得到较好的控制，多地面临开学季，食堂备货需求量或有所增加，不过食品厂备货已基本接近尾声。综合来看，蛋价仍窄幅震荡整理。

　　期货方面：主力合约换为01合约后，震荡拉涨，随着现货价格的下调，盘面基差也在逐渐缩小。市场心态趋于缓和，但看涨预期及看涨空间相对谨慎，加之生猪价格仍处于弱势运行区间，对蛋价形成一定的利空压制。市场单边预期不明显，多以震荡为主。操作上，建议暂时观望。