简析：南方港口玉米库存自低位回升，玉米价格回调压力增大？

随着新玉米的陆续上市，北方港口玉米集港量增多，截止12月13日当周，北方四港口集港量大幅增至77.4万吨，较前一周增加13万吨，较上月同期的30.3万吨增加47.1万吨，增幅在155.45%，到货增多的拉动下，北方港口库存也从4年同期的最低位回升，截止12月13日，辽宁四港总库存190.1万吨，周环比增加1.3万吨，增幅在0.69%，较今年11月初的最低位129.2万吨增长60.9万吨，增幅在47.14%。

附：以下为北方港口玉米供需平衡表（截止12月13日）

附图：北方港口玉米周集港量走势图

北方港口发往南方玉米增加，南方港口玉米到船也明显增多，截止本周一至周五（12月16日-20日），广东港口共到9船，数量为44.4万吨，相对比上月同期仅到3船，数量为13.5 万吨，同期增幅达30.9%。此外，12月1-21日共到玉米19船，总量为86.3万吨，上月同期到11船共48.5万吨。

附表：12月1日-12月21日广东港口玉米到船详情统计

广东港口玉米库存也稳步回升，截止12月20日，广东港口玉米库存升至39.1万吨（内贸库存18.3万、进口库存18.1万），较上周五的32.8万吨（内贸库 存15.7万、进口库存17.1万）增加6.3万吨，增幅在19.21%，且随着后期到船的增多，广东港口玉米库存或快速增至50万吨左右。

附：广东港口玉米库存对比走势图

    在南方港口到货增多的背景下，下游饲料企业补库不积极，主要因为部分区域非洲猪瘟有所反复，影响市场复养信心，此外，生猪价格在经历上个月的 大幅下跌之后，部分养殖户提前出栏，且春节前大猪也将陆续也栏，饲料需求可预见的缩减，另一方面，贸易协议签订签订后，市场预计中国将大幅度增加，美国大豆、玉米、高粱、大麦、小麦、DDGS、猪肉、禽肉等进口，如果此前因双反政策进口受阻的DDGS、高粱等替代品进口重新放开，或抢占玉米市场份额 。诸多因素影响下，企业采购不积极。

近期南方港口相对比北方产区，价格明显走软，广东港口玉米自2000元/吨的价位下滑至1950元/吨，据悉市场市场最低有杀到1910元/吨（传闻，但不代表市场主流），此外，近期福建到货也快速增多，月底之前还将到18万吨，主流价格已降至1970元/吨，相对比11月底，在库存及其紧张的状态下，福建港口玉 米价格一度高报至2080-2110元/吨。

总的来看，就南方港口而言，到货增多，下游企业采购节奏不快，共同牵制本轮市场，春节前若到货继续增多，南方港口仍有下行空间，广东港口预计跌至1900-1920元/吨。

对于北方市场，玉米市场期待已久的基层集中上量和企业集中备货均未出现，可以说是买卖双方都不积极，按东北的卖粮周期来看，春节前可售粮周期也就还 有2-3周，而眼下深加工企业连续几周的上量，库存恢复尚可，不少已备足1个月，因此，若接下来的2-3周的时间里，若基层上量加快，那么玉米仍有下行空 间，反之若基层继续惜售，玉米下跌空间受限。

附：国内玉米价格走势图