【豆沙包】股灾周年庆

最难面对的，是内心的牵挂；最难忘怀的，是痛苦的记忆。

应该要谈一下对今天暴跌的看法。

在外盘暴跌的影响下，Ａ股今日低开大约１％的幅度，然后小幅冲高，午后却翻盘一样的暴跌，跌停板数量急速上升：

如图所示，最终两市251家个股跌停,53个次新股。另外跌幅较大的、跌停的个股都是之前涨幅较大的，因此市场有一种自然的想法：这轮反弹又结束了，上证又要走向2638点。

包子有几点看法，先说：

（1）汇率。

目前看，人民币基本上是稳定了，虽然看起来是跟着美元在走，但随着欧洲和日本的宽松，伴随韩国等降息，以及美联储加息滞后等。人民币的稳定基本上是确定性的事件。

（2）利率。

十年期国债利率今天下滑，虽然回购没动静，但随着财政收缩，基本上包子还是认为下半年开局会是利率偏宽松的格局。这样，整个内外流动性是偏好的局面。

（3）风险偏好。

这个东西最玄乎，谁都想度量一下，谁都没法度量。如果我们按照存量博弈来看，就涉及到的是相对收益和绝对收益的PK，反正谁想绝对收益，谁就埋里面了。大阳拉升之后带来的绝对收益，不就是埋里面了吗？

（4）改革预期。

供给侧也好，三去一降一补也罢。本质就是要素配置、要素改革、效率提升。但大国博弈应该是首位的。因此，包子还是认为军工为先，还是关注一下军工、一带一路和国企改革带来的正面效应为好。稳定行情，才做主题，否则都是杀估值。

股票价格= （业绩*20% + 壳资源 *40%+ 估值*40%）*风险偏好/无风险收益。

包子对未来还是比较乐观，反而不会悲观。

乐观归乐观，但风险还是要控制的。

低仓位者，2800附近可尝试进入；

重仓者，除了逃命别无他法。

市场就是这么冷冰冰的，但包子觉得，信心还是要有。

跌势之中，慢慢吸纳前期强势股未尝不可，不跌，哪里来机会？