【豆沙包】投资究竟违背哪些人性

人性是什么，我说不清楚。但有一点，人就是按照欲望在生存。

因为之前包子是在卖方，服务投资者，与各色各样的投资者都有沟通。可以这么说，当前国内真正投资持续盈利的（不是那些看起来很大牌但收益不一定稳定的）交易模式，应该只有四五种，穿越牛熊，长期存在。

应该有很多的投资者，尤其是成功的投资者，在和包子沟通的时候，都不无例外的会说起一个问题：反人性。

其实问题就出来了，投资究竟反了哪些人性？

心学角度：天理即人欲

除了王阳明的知行合一在时刻教育包子以外，理学和心学，其实作为中国传统哲学，在处理人性的这个角度，有其深刻的价值存在。我们先不要去批判“封建糟粕”，就跟不要去崇拜“市场经济”一个道理。

资产价格是交易出来的，流动性越好的资产，他所包含的人的欲望就越明显。人的欲望，有善的一面，有恶的一面。所谓“人之初，性本善”还是“人之初，性本恶”其实在这里就不关键了，关键的点在于：

资本市场，会放大欲望的恶的这一面，尤其是贪婪和恐惧。

贪婪和恐惧，表现在资产价格的走势上，比如股票市场，就是追涨杀跌。也就是说，普遍的人欲就是喜欢涨，不喜欢跌。

巴菲特说，别人贪婪的时候，你要恐惧，别人恐惧的时候，你要贪婪。这个说说容易，做么，包子就只能呵呵了。

但是，从逻辑上来说，大家干一样的事儿，是赚不到钱的。当然这个需要前提，就要回到三个赚钱来源了：

（1）赚企业的钱。靠分红和股息。

（2）赚央行的钱。靠货币超发。

（3）赚别人的钱。靠博弈胜出。

有人就说了，那包子说的不就是价值投资了么？

可以说是，也可以说不是。价值投资，其实有一个前提假设，就是有个锚，这个锚，定在某种资产价格决定论里面的。

锚，是关键。所谓的价值投资，实际上就是有一个固定的锚，这个锚，是在赚企业和央行的钱。其他的投资理念，其实也有锚，只要你去找。

价值投资最大的反人性就是：喜欢跌，不喜欢涨。当然是相对的。因此你会发现，价值投资被发现了很多很多年，但还是一直可以赚钱，为什么呢？

因为价值投资确实有点反人性。这个市场，正常人毕竟比不正常的人多得多，所以，你正常你就赚不到钱了。

为什么不去坚持自己的理念？因为知易行难，包子每天告诫自己知行合一，每天看着这个老头的头像，每天写，每天记录自己的心路历程，但还是特别容易迷失，容易知行不合一。

这里就要提一下，上周末@陈雷跟我说，为什么我错过这轮上涨的缘故，包子原文放出来，自省一番：

我觉得你错过这次起涨点的原因包括：

（1）太追求精确，比如你会提前预判什么时候见底，精确了某天，我个人觉得精确的预测是非常难的，最多只能到判断现在是什么阶段。

（2）给自己留的余地不太够。你之前就觉得快到底部了，是不是还有最后一跌其实并不确定，所以保持适当仓位是合适的，空仓会影响判断。

（3）对股市内部的微观观测不够。比如当时很多领跌的股票跌无可跌，基本处于跌不动的位置，也许可以作为辅助判断。

（4）判断市场的时候带有情绪。尤其是市场走向与预期不一致的时候，带着情绪，对于修正判断是不利的。

包子全文接受批评。那怎么办呢？

客观地说，此时除非出现重大的刺激性信息，否则上涨是唯一的路了，因此，包子建议，在短线超卖的时候，果断进场，是硬道理。

但，包子从来不具备追涨的能力和素质。

周末赏析

2003年的时候，包子在上海过了一个春节，真的是“独在异乡为异客，每逢佳节倍思亲”，至今依旧难以忘却。记得当时窝在地下室，写了好多充满忧伤的文字，很有那种“惆怅，作此篇”的感觉。

《午夜遐思 之一》

正月的流云

带不走我寒冬的悲哀

雾的新娘漂浮在树梢

一弯冷月

罩着荒城

黑夜降临在白天

没有寒蛩

泥土涌动着春潮

沉睡的冬雪

碾碎我孤单的棉袄

赤足走过那片荆棘

为你采摘红的如血的

一缕相思

无言而去

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