牛钱每日早评2018.05.10

1、豆类

现货信息：沿海豆粕2990-3060元/吨，日跌40-80元/吨。张家港贸易商一级豆油5750元/吨，日跌50元/吨。

市场分析：中美经贸磋商就部分问题达成共识，双方同意建议工作机制保持密切沟通，但核心问题并没有实质性进展，贸易摩擦仍是市场担忧的风险点。国内方面，到港压力逐步显现叠加生猪养殖亏损严重，饲料需求较为平稳，部分油厂出货意愿较强，部分地区甚至存在负基差现象，油厂转向挺油，豆油基差坚挺，前期粕强油弱格局开始发生反转，近期低位油粕比或延续反弹。

操作策略:豆粕1809合约，MACD指标向下扩散，短线振荡略偏弱运行，建议顺势轻仓短空交易，以日内交易为主，密切关注中美贸易关系后续发展；豆油1809合约，因油粕跷跷板效应，预计短期弱势反弹，下方支撑5750元/吨，建议试多单谨慎持有，止损5750元/吨。

2、沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格50960元/吨-51020元/吨，升水铜成交价格51000元/吨-51050元/吨

市场分析：中东地缘风险有所加剧，致使核心跟踪的指标美债反弹后再度下行，外围市场整体依然是承压；国内来看，环保已经饱和，供给端收缩故事难以给于铜价价值的实质性提升，只是春季节气因素干扰现货升水略显强势，多维系在升水状态，但需要留意的是五一节后归来，现货升水再度回归平水附近，是否转向仍需观察。从大周期看，正向市场机构下的沪铜市场是一个库存累积时期，望投资者有个大的视野格局，把握好趋势性因素和干扰因素的差异，不能盲目被行情左右反复一边倒。

操作策略：铜价整体大震荡格局不改，交易上继续背靠均线系统短空为主，但当前时间窗口尽量避免底部追空。

3、螺纹

现货信息：上海螺纹4040，钢坯3590，钢厂开工率68.92%，重点企业库存1459.32万吨。

市场分析：螺纹开工触底反弹，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存回落仍偏高位，钢厂库存回升，供给预期整体平稳回暖，继续关注贸易商去库及钢厂炉料补库。终端需求热度或于夏季将至而降温，警惕行情上提前预期炒作。宏观经济数据较为可观，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。今年政策端是行情的拖底，去产能、环保等一系列政策仍持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略: rb1810高位回落，关注均20日线支撑及上方3750附近压力，螺纹小时级别再度破位，关注反弹确认契机，中期偏弱对待。

4、铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数67.25，现货青岛港PB粉470，港口库存16017万吨，钢厂铁矿石库存可用天数25天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品仍有代替焦炭优势，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工反弹仍处低位，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐体现，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。

操作策略：I1809小幅回落，关注均线系统及460附近支撑，上方压力480附近，炉料短期有望偏强于成材。

5、棉花

现货信息：全国棉花3128价格指数15506/吨，较上一日上涨28/吨。

市场分析：美国德州干旱支撑美棉花走强，国内当前轧花厂开机率处于较低水平，皮棉产量相对有限，一定程度支撑皮棉现货价格。但棉花库存仍处高位，下游纺织企业多有库存，且新棉加工成本较高，纺企采购积极性不高，多为随用随买。截至8日本年度累计抛储628208成交价格有所回升，市场更加青睐高品质新疆棉花。

操作建议：近期棉花价格延续震荡偏强走势，今日CF1809合约依托15600支撑逢低做多。

6、塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9650-9900元/吨， 华东地区价格9700-10050元/吨，华南地区价格在9750-9900元/吨。

市场分析：因美国退出伊核协议，将对伊朗作出新制裁，中东局势动荡，原油价格昨日大幅波动，或将再创新高。5月8日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1260美元/吨；日本石脑油价格小幅上涨，收656.13美元/吨。石化库存快速回落，处于合理区间，贸易商和港口库存均回到合理水平。4-5月份，石化装置检修，供应量减少，支撑线性价格坚挺，现货流通货源并不多。原油价格不断新高，支撑聚烯烃价格，短期价格维持坚挺。

操作建议：L1809走势偏强，适宜回调买入。

7、橡胶

现货信息：国产全乳胶价格持稳，华东地区：11000元/吨，华北地区：11000元/吨，西南地区：11000元/吨。泰国合艾市场价格持稳，杯胶37，胶水47，烟片51.39，生胶48.88。

市场分析：沪胶因原油价格上涨带动市场气氛，加上泰国等产胶国放出限制供给，延期开割的信息，试图保护胶价。但从整体看，橡胶仍处于供需两弱状态，基本面未见真正好转。云南农垦橡胶开割状况良好，弃割现象少，供应正常。需求方面，下游轮胎开工仍然不旺，加之，美国展开对中泰等地橡胶制品的“双反调查”，以目前趋紧的对中态度，通过的可能性相当高，加剧了需求的弱势。18年整体天胶仍然以供大于求为主，天胶基本面积弱，进入漫长的供需再平衡阶段。同时青岛保税区库存库存虽然较上周下降，但整体仍在高位，拖累价格。沪胶1809还未形成趋势性反弹，建议投资者耐心等待新空机会。

操作建议：沪胶反弹未形成趋势，建议投资者耐心等待新空机会，震荡区间10500-13500。