牛钱每日早评2018.05.09

1、豆类

现货信息：沿海豆粕3050-3120元/吨，日跌20-40元/吨。张家港贸易商一级豆油5780元/吨，日涨50元/吨。

市场分析：中美经贸磋商就部分问题达成共识，双方同意建议工作机制保持密切沟通，但核心问题并没有实质性进展，贸易摩擦仍是市场担忧的风险点。国内方面，到港压力逐步显现叠加饲料需求较为平稳，部分油厂出货意愿较强，部分地区甚至存在负基差现象。豆油需求端恢复较慢，随着到港量压榨的恢复，库存压力可能居高不下，综合来看，豆油价格上方压力较大。

操作策略:豆粕1809合约承压回落，MACD指标向下扩散，短线振荡略偏弱运行，建议背靠20均线短空交易，目标3070元/吨；豆油1809合约，反抽20日均线，短线期价可能呈现反弹走势，建议依托5日均线尝试短多。

2、沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格50830元/吨-50900元/吨，升水铜成交价格50850元/吨-50930元/吨

市场分析：中美贸易谈判所带来的风险偏好缓和，给于金属偏暖氛围，但核心跟踪的指标美债下破平台后反弹暂未有明显趋势性变化，外围市场整体依然是承压；国内来看，环保已经饱和，供给端收缩故事难以给于铜价价值的实质性提升，只是春季节气因素干扰现货升水略显强势，但需要留意的是五一节后归来，现货升水再度回归平水附近。从大周期看，正向市场机构下的沪铜市场是一个库存累积时期，望投资者有个大的视野格局，把握好趋势性因素和干扰因素的差异，不能盲目被行情左右反复一边倒。

操作策略：铜价整体震荡格局未变，交易上仍是背靠12月的劲线做空为主，避免盲目追仓。

3、螺纹

现货信息：上海螺纹4060，钢坯3630，钢厂开工率68.92%，重点企业库存1459.32万吨。

市场分析：螺纹开工触底反弹，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存回落仍偏高位，钢厂库存回升，供给预期整体平稳回暖，继续关注贸易商去库及钢厂炉料补库。终端需求热度或于夏季将至而降温，警惕行情上提前预期炒作。宏观经济数据较为可观，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。今年政策端是行情的拖底，去产能、环保等一系列政策仍持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略: rb1810小幅回落，关注均线系统支撑及上方3750附近压力，短期偏强，中长期仍不宜乐观。

4、铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数66.1，现货青岛港PB粉467，港口库存16017万吨，钢厂铁矿石库存可用天数25天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品仍有代替焦炭优势，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工反弹仍处低位，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐体现，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。

操作策略：I1809小幅回落，关注均线系统及460附近支撑，上方压力480附近，炉料短期有望偏强于成材。

5、棉花

现货信息：全国棉花3128价格指数15478/吨，较上一日上涨13/吨。

市场分析：美国德州干旱支撑美棉花走强，国内当前轧花厂开机率处于较低水平，皮棉产量相对有限，一定程度支撑皮棉现货价格。但棉花库存仍处高位，下游纺织企业多有库存，且新棉加工成本较高，纺企采购积极性不高，多为随用随买。截至4本年度累计抛储585604成交价格有所回升，市场更加青睐高品质新疆棉花。

操作建议：近期棉花价格延续震荡偏强走势，今日CF1809合约依托15600支撑逢低做多。

6、塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9650-9800元/吨， 华东地区价格9650-10000元/吨，华南地区价格在9750-9850元/吨。

市场分析：因美国可能恢复对伊朗制裁，中东局势动荡，全球原油库存回落，进入需求旺季，原油价格维持高位，突破70美元/桶关口。5月7日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1260美元/吨；日本石脑油价格大幅上涨，收653.63美元/吨。石化库存快速回落，处于合理区间，贸易商和港口库存均回到合理水平。4-5月份，石化装置检修，供应量减少，非标价格大幅上涨，支撑线性价格坚挺，现货流通货源并不多。原油价格不断新高，支撑聚烯烃价格，短期价格维持坚挺。上周期现联动下，刺激下游入市补货，成交活跃。

操作建议：L1809走势偏强，但注意短期已经超买，适宜回调买入。

7、橡胶

现货信息：国产全乳胶价格持稳，华东地区：11000元/吨，华北地区：11000元/吨，西南地区：11000元/吨。泰国合艾市场价格持稳，杯胶37，胶水47，烟片51.39，生胶48.88。

市场分析：沪胶因原油价格上涨带动市场气氛，加上泰国等产胶国放出限制供给，延期开割的信息，试图保护胶价。但从整体看，橡胶仍处于供需两弱状态，基本面未见真正好转。云南农垦橡胶开割状况良好，弃割现象少，供应正常。需求方面，下游轮胎开工仍然不旺，加之，美国展开对中泰等地橡胶制品的“双反调查”，以目前趋紧的对中态度，通过的可能性相当高，加剧了需求的弱势。18年整体天胶仍然以供大于求为主，天胶基本面积弱，进入漫长的供需再平衡阶段。同时青岛保税区库存库存虽然较上周下降，但整体仍在高位，拖累价格。沪胶1809还未形成趋势性反弹，建议投资者耐心等待新空机会。

操作建议：沪胶反弹未形成趋势，建议投资者耐心等待新空机会，震荡区间10500-13500。