牛钱每日投资策略---20180126

一、沪铜

现货信息：据SMM报道，1月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价格53450-53550元/吨。沪期铜沪伦比值继续下滑至7.53一线，进口铜亏损加剧，保值盘被套，持货商无奈顶贴水，早市报价贴水50-20元/吨，因成交清淡，有贸易商开始松动报价于贴水70-40元/吨，第二节交易时段，再降至贴水80-50元/吨，11点以后，已闻报价贴水90-60元/吨，好铜与平水铜价差维稳20-30元/吨，湿法铜已在贴水100元/吨以上。继昨日集中买入后，下游偃旗息鼓，静观变化，贸易商面对激烈震荡的期铜也暂做谨慎观望，等待趋势明朗化，市场交投疲弱淡静。

市场分析：亚市美元指数延续跌势，现交投于89.1附近，连续第二日运行于90关口之下，因其他竞争货币表现强劲，尤其是英镑。今日市场重点关注德国1月IFO商业景气指数；欧元区欧洲央行决议声明；21:30欧洲央行行长德拉吉新闻发布会、以及美国12月新屋销售。铜市行业资讯：海关总署数据显示，中国12月精炼铜进口量为328338吨，同比减少8.75%，1-12月累计进口为324.3万吨，同比减少10.62%。

操作策略：周四沪铜1803合约报收53840元/吨，较上一日上涨1080元/吨，减仓单边上行，合约一夜反转，自年内低点强势反弹。操作上，沪铜探底回升之后，回到均线交织处运行，短期关注美元走软和伦铜库存攀升的相互作用，建议沪铜1803合约可于53200-54500元区间高抛低吸，止损各500元/吨。

二、白糖

现货信息：柳州中间商新糖报价5970-6070元/吨，报价较前一日新糖报价下调了20-30元/吨；南宁中间商新糖报价6110-6210元/吨，报价较前一日价格有所调整，总体市场成交一般。

市场分析：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，目前全球白糖过剩量在500万吨附近，一方面巴西产区关于降低乙醇进口关税的政策的考虑，目前尚无定论，另外一方面泰国产糖处于压榨的高峰期，对于市场的供应压力较为明显，叠加印度糖协继续要求调增进口关税至100%，对于外盘市场的担忧越发突出。使得ICE期糖价格创新低。

操作策略：周四白糖1805合约报收5796元/吨，下跌6点。减仓下行。期价冲高回落，技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，加上均线系统空头排列明显；日线级别看，指标均偏空。但需注意白糖是否出现技术性反弹，操作上，建议郑糖1805合约在5700-5850区间交易为主。

三、螺纹

现货信息：20mm HRB400螺纹钢上海报价3890元/吨，持平；广州报价4450元/吨，持平；北京报价3960元/吨，涨10元/吨；福州报价4080元/吨，涨50元/吨。

市场分析：净回笼再现，眼下或是最宽松时期。经过净投放缩量、终结，1月24日，央行公开市场操作实现1月中旬以来的首次净回笼。市场人士表示，前期持续的净回笼，带来流动性总量回升，鉴于定向降准实施在即，大额低成本流动性释放，有望进一步改善流动性状况。虽然全国市场库存保持较快的上升趋势，但厂库库存大幅下降，也对市场产生信心支撑。

操作策略:周四螺纹RB1805合约终盘报收3966元/吨，较上一日涨42元/吨，增仓上行，由于螺纹现货价格存在强有效支撑，操作上建议短期整体偏多思路对待，上方关注4000点一线压力位。

四、铁矿石

现货信息：辽宁66%粉矿报655元/干吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报535元/湿吨，跌2元/湿吨。

市场分析：多地近期披露了2018年基建投资规模或重大项目计划，基建投资仍将保持较高规模。在推动经济高质量发展的背景下，基建领域投资将继续优化。国产矿个别主产区市场价格小幅上涨，进口矿港口现货价格整体持稳，全天成交尚可，市场活跃度一般。

操作策略：周四铁矿石1805合约报收529.5元/吨，上涨8点。减仓上行，期价随着螺纹上涨出现强势反弹，操作上建议短期整体偏多思路对待，短期预计在510-550区间高位震荡。

五、塑料

现货信息：国外现货市场价格上涨，远东报1200元/吨，涨15，中东报1174元/吨，涨15。市场价格上涨，华北大庆报9800元/吨，跌50；华东余姚吉林石化10000吨，涨50；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9800元/吨，持平。

市场分析：短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜开工率逐步回升及节前备货。因节前补货及社会库存增加不多维持相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开及下游对高价原料拿货积极性偏弱基差贴水等影响，将限制价格上行空间。

操作策略：周四塑料1805合约收盘报收9945元/吨，上涨25点，减仓上行，但整体走势仍偏弱。操作上L1805合约日内震荡调整，短期下方测试9800附近支撑，上方测试10000附近压力，预计价格维持区间震荡调整。

六、甲醇

现货信息：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调70元/吨在3360元/吨附近，上午成交价在3370元/吨。

市场分析：目前山东地区上游库存依旧低位，下游需求仍按需采购，外采量也不高，价格下滑趋势较慢。关中地区由于此前出货情况较差，累库较为严重，近期价格下滑趋势明显，幅度也偏大。临近春节，各地区也开始补货，库存情况还应多关注下游的需求情况是否有所增加。华南福建港口地区库存依旧不多，进口货船在下旬集中靠港，目前泉港、厦门港库存依旧低位。

操作策略：周四甲醇1805合约报收2842元/吨，上涨8点，增仓上行，操作上甲醇1805合约回调逢低做多思路，下方关注2800附近支撑。

七、橡胶

现货信息：上海市场16年国营全乳报价在12050（+50）元/吨；越南3L报价12100（+100)元/吨；泰国3号烟片14550（+200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片49.3（+1.51）泰铢/公斤；泰三烟片44(-0.5)泰铢/公斤；田间胶水44.5(0)泰铢/公斤；杯胶37 (-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13600(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12650(0)元/吨。

市场分析：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。从下游情况来看，上周轮胎厂全钢胎和半钢胎开工率均有所回暖，但炭黑、化学助剂、钢丝、帘布等原材料价格大幅度上涨、采暖季环保督查压力加大，以及部分地区开始征收环保税等综合因素，均对近期轮胎厂开工产生直接的影响。

操作策略:周四橡胶1805合约报收13755元/吨，下跌25点，增仓下行，期价略显疲软，操作上建议橡胶逢高沽空，下方13500一线的支撑。

八、PTA

现货价格：华东市场现货与1805合约报盘参考贴水30-50元/吨附近，递盘贴水80-100元/吨附近，商谈在5680-5700元/吨附近，仓单和1805合约报盘在5720元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在750-755美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至775-780美元/吨，成交有限。

市场分析：美元指数创出三年新低，国际原油大幅冲高；亚洲PX价格继续上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5350-5450元/吨左右，当前动态加工费处于750元/吨左右。国内PTA开工率处于82%左右，宁波利万装置短停；PTA现货市场呈现震荡，涤丝市场行情持稳，市场交易气氛偏淡。

操作策略：周四PTA1805合约报收5762元/吨，上涨20点，减仓上行，期价冲破5700一线重压位继续收高，操作上建议偏多思路对待，下方关注5600一线支撑。

九、豆粕

现货信息：江苏泰兴地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3月基差1805+70元/吨。江苏镇江地区油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；1月基差1805+130元/吨；2-5月基差1805+100元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5650元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5720元/吨。

市场分析：阿根廷天气担忧提振美豆盘面连续走强，国内因提货速度不及高企压榨量，库存回升压制国内豆粕盘面，使其表现弱于外盘。

操作策略:周四豆粕1805合约报收2781元/吨，上涨12点，减仓上行，期价反复，操作上建议豆粕震荡偏强思路对待，短线豆粕1805合约多单可继续持有，下方关注2750一线支撑。

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