工业硅行业：能耗水平及集中度有望提升

近日，工信部发布《关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》（下称《通知》），明确将工业硅纳入全国重点节能监察范围，将依据能效标杆与基准水平开展全覆盖核查，推动低效产能限期整改或退出，这也是对2023年工业硅能效管理政策的延续与深化。

谈及《通知》对工业硅市场的影响，国信期货分析师李祥英表示，该政策并非突发新政，短期仅形成远期产能出清预期，难以对冲丰水期复产带来的现实供给压力。中长期来看，《通知》将加速行业结构优化，能耗不达标小炉型及中小企业将逐步出清，新疆、云南等地合规低成本龙头企业优势将进一步凸显，新增产能门槛显著抬高，为中长期工业硅价格中枢上移提供支撑。

“本次监察是2026年工业节能监察常态化行动的重要组成部分，有望加速低效、高能耗产能退出。”广发期货分析师纪元菲补充道，高能耗、高电价区域的小型产能企业，可能因整改成本偏高、改造难度较大而被动退出市场，而头部大型企业因采用大型矿热炉及先进生产工艺，能耗指标更易达标。她认为，《通知》有望进一步提升行业能效水平与集中度，但目前市场主流产品均来自大型企业，其能耗水平相对较低，加之小型高成本高能耗企业本身受弱需求、低价格制约，开工率处于低位，因此政策短期对市场影响有限。

从基本面来看，当前工业硅价格呈现震荡下跌态势。5月14日，工业硅期货主力2609合约报收8655元/吨，较前一交易日下跌45元/吨。李祥英分析认为，工业硅价格下跌主要受需求偏弱、库存高企及丰水期供给放量预期的驱动。

供给端，5月中下旬西南地区将进入丰水期，当地电价将由0.5~0.6元/度回落至0.3~0.35元/度，企业生产成本将明显下降。此外，尽管当前行业利润微薄，但企业出于全年排产及经营考量，仍将逐步恢复开炉，叠加新疆地区检修结束，预计工业硅整体产量稳步回升。

需求端，据李祥英介绍，工业硅三大下游领域均以刚需采购为主。其中，多晶硅行业陷入亏损窘境，开工率维持低位，5月产量预计在8.7万吨，6月头部企业复产或带动产量回升，但现阶段对工业硅仅维持刚需采购，难以形成有效需求拉动；有机硅DMC价格稳定在14700~15000元/吨，行业限产挺价后，开工率小幅回升至65.6%，利润有所修复，但下游追高意愿谨慎，市场成交相对温和；铝合金产量下滑，下游需求持续偏弱。此外，工业硅出口需求虽边际改善，但不足以扭转整体需求的格局。

库存方面，李祥英表示，当前工业硅厂家库存、社会库存及期货库存总量虽小幅回落，但绝对数量仍处于高位，持续对价格形成压制。

展望后市，李祥英认为，工业硅市场仍将以基本面交易为主，随着丰水季的全面到来，预计价格重心有所下移，后续需重点关注煤炭与电价波动、节能监察执行力度等因素带来的阶段性影响。