钢材产业调研报告

一、前言

徽商期货研究所金属部于近期开展了钢铁行业调研，本次调研围绕钢材物流园区、钢厂、钢材加工商三类核心市场主体展开，梳理当前安徽及周边区域钢铁行业供需格局、经营现状、转型趋势与风险挑战，结合宏观环境、行业政策与国际形势，形成如下调研报告与总结。

二、调研内容

钢材物流园区A：

该园区现有多个室外货场，目前正逐步改造为室内仓库；结合当前建材行情持续下跌的态势，后续计划将所有室外货场全部改造为室内库，以更好地保障货物存储安全、优化库存管理。

该货场及园区主营产品较为集中，核心品类分为三类：D钢厂建材、E钢厂建材，以及A钢厂旗下的冷卷、热卷、型钢等产品，除此两大钢厂核心品牌外，基本无其他品牌的货物。

从库存情况来看，今年货物库存维持在25万吨左右，属于常规库存水平；库存高峰期主要出现在疫情期间及去年累库阶段，最高库存不超过30万吨。作为区域经济的“晴雨表”，该货场的货物运输及库存变化直接反映区域经济活跃度，前期货物运输车辆已逐步恢复，逐步回归正常运营节奏。当前建材行情下行，今年面临的经营压力显著增大。

为积极应对建材行情下跌、库存压力凸显的双重挑战，该园区进行转型，从单纯的物流企业向“物流+加工”一体化模式转型，新增冷轧、热轧加工产线，并对生产线布局进行优化调整，进一步延伸产业链，提升核心竞争力。其中，热轧加工产线已投入2条，冷轧加工产线投入五条，形成了完善的加工配套能力。

从园区近期配送量变化来看，今年配送量呈现大幅下降态势，主要受马钢建材大幅减产影响：今年1-3月累计配送货物19.5万吨，其中3月份配送8万吨（3月初工地尚未全面开工，一定程度上影响配送量）；而去年全年配送量达150万吨，月均配送量12.5万吨，与今年同期及月均水平差距明显。

从物流流向来看，货物主要发往安徽省内重点工程及基建项目，其中以合肥地区配送量最多，芜湖地区次之。目前物流中心保持高效运转状态，日均出货量可达1.7万—1.8万吨，日均出入车辆约700辆。考虑到螺纹钢价格的金融属性日益增强，为规避价格波动风险，该园区严格要求当天订单必须当天全部发运完毕、绝不隔夜，确保及时锁定订单价格，降低市场波动带来的经营风险。

钢厂B：

铁矿石价格高位，今年以来铁水成本上升很快，原料价格涨价背景下，钢厂为避免亏损，对成材坚决不让价。粗钢产量上依然很高，3月份受环保政策影响有下滑，但后续如果钢价上行的话电炉产量会增加。需求方面，除房地产外，其他行业表现良好，但总体需求不强劲。需求消化不掉的情况下库存压力会加大，特别是热卷库存持续高位，需关注后续需求恢复情况。宏观环境方面，十五五期间规划了109项重大工程，从耗钢量上来看不弱于十四五。考虑钢材需求增量，重点观察钢材出口和制造业出口表现。基建领域关注发展节奏，一季度进度偏慢，后续进度有望加快。但是今年还是以调结构、防风险为主，为后续发展腾出空间，因此今年基建的增量也不会特别大。

伊朗局势对全球粗钢供应会产生影响。短期会刺激中东、中亚、东南亚对中国钢出口的需求，钢坯是主要品种。因为伊朗是中东钢材的主要生产国，出口量占产量1/3左右。2025年，中国对波斯湾七国(沙特、阿联酋等)出口约1395万吨，占中国钢材总出口量的11.7%。沙特、阿联酋、阿曼已具备成熟的“海峡外港口+跨境铁路、公路”的中转体系，可有效分流并保障中国对海合会国家的钢材交付。因此美伊局势短期利好中国出口，并推动出口价格回升。

美伊战争同时会对全球制造业产生影响。若美伊战争持续2-3个月，全球制造业将遭遇能源、物流、供应链三重冲击，日韩、欧洲、东南亚受冲击显著大于中国，中国凭借全产业链、能源多元化、物流韧性成为全球稳定器，订单回流与份额提升很可能逐渐加速。短明将增加中国钢需求400万—600万吨。

对于2026年的钢材行情，认为在“内稳、外乱”的宏观环境下，随着行业治理的深入，粗钢供应得到初步控制，需求继续保持温和增长，前弱后强，二季度开始迎来“十五五规划建设开局期”。全年市场价格走势“前低后高”，一季度下跌，二季度高于一季度，下半年明显好于上半年。成本重心略上移，钢材年均价格小幅上涨1%—3%。

对于二季度行情，现状是产量处于高位，库存也仍然较高，需求恢复缓慢，出口受冲击有所减少，整体政策中性偏弱，市场情绪不振。因此市场供求压力仍然较大，今年二季度市场价格波动空间收窄，上涨动力不足，总体仍以低位震荡为主。二季度后期，要重点关注制造业订单回流情况，是否带来可观的需求增量，导致三季度“淡季不淡”。

钢材加工商C：

该企业为一家金属板材加工商，涉及汽车零部件制造和钢材销售，配备有专业的加工设备以及物流系统，可进行冷轧板开平分条、热轧板冲压折弯等加工业务，能满足各类下游客户的个性化加工需求。

该企业作为钢厂配套仓储企业，依托钢厂核心资源，实行“钢厂直供—加工转化—市场销售”的运营模式，钢厂与该企业直接签订合作合同，来实现钢材资源的加工与市场投放。企业下游客户群体包括汽车、家电等行业企业，产品销售半径集中在250公里以内，重点覆盖合肥、滁州、安庆、常州等周边城市，实现近距离配送，降低物流成本、保障交付时效。

在客户合作模式上，企业具备高度灵活性。加工生产的零部件产品可供应多家车企，且车企对相关产品未设置任何排他性条款。同时，企业不将加工资源捆绑单一客户，有效规避了因单一客户产品销售不畅导致的订单下滑风险，保障业务稳定运营。

该企业在多个地区设有加工基地，产能稳定。F地区加工厂月加工量维持在1.8万—2万吨，G地区加工厂月加工量为1.3万—1.5万吨，与钢厂合作的加工厂月加工量在1.6万—1.8万吨。其中，本次调研的F地区加工车间内，板带材产品库存充足，存量较多。当前下游客户的订单需求释放不足，导致原材料消耗进度慢于采购节奏，使得库存出现积压的情况。原材料涵盖热轧酸洗钢卷、热镀锌钢带等多种品类，采购来自多家大型钢厂；企业通常会根据下游车企客户的具体订单需求，选择适配的钢厂采购原材料，确保加工产品的质量与规格符合客户要求。

三、调研总结

本次调研通过对钢材物流园区、钢厂、钢材加工商三类核心主体的实地走访，清晰呈现了安徽及周边区域钢铁行业当前的运行态势、经营痛点与转型方向。

从整体行业来看，需求端受建材行情下行、房地产疲软、基建一季度进度偏慢及制造业订单释放不足影响，整体表现偏弱，物流配送量下滑、加工环节库存积压问题较为突出；供给端粗钢产量仍处高位，热卷等核心品种库存偏高，叠加铁矿石价格高位运行，铁水成本持续上升，钢厂盈利空间受限，全产业链面临供需失衡与成本刚性上涨的双重压力，区域市场则呈现出以当地钢厂为核心供应主体、物流与加工服务高度本地化的特征。

从各经营主体表现来看，物流园区A正通过室外货场改造、布局冷热轧加工产线向“物流+加工”一体化转型，并以当日订单当日发运严控价格风险，但受建材减产与行情下跌影响，配送量大幅下降，经营压力显著增加；钢厂B认为钢铁企业在成本压力下维持成材价格坚挺，环保政策短期影响产量，电炉产能具备弹性，国内需求温和复苏，伊朗局势短期利好钢材出口与价格回升，长期则受益于“十五五”重大工程规划，用钢需求具备支撑；钢材加工商C依托钢厂直供模式，聚焦汽车、家电下游，客户合作灵活无排他绑定，多基地产能稳定，但下游需求不足导致原材料库存积压，加工节奏放缓。

从行业趋势与机遇来看，产业链转型升级持续加速，物流与加工环节不断延伸服务、提升附加值。2026年钢材市场价格整体或将呈“前低后高”走势，二季度以低位震荡为主，下半年有望明显改善，同时国际局势变化带动海外订单回流与钢材出口需求提升，叠加国内重大工程政策托底，行业长期具备修复与增长基础。但行业仍面临多重挑战，短期建材行情低迷、库存高企、需求恢复缓慢制约市场回暖，成本高位运行持续挤压盈利空间，国际局势与全球制造业波动也给出口及供应链带来不确定性。

综合判断，当前钢铁行业正处于需求修复、供给优化、转型攻坚的关键阶段，短期需应对市场波动与经营压力，长期则依托国内政策支撑、产业链升级与海外需求增量具备向好前景，建议各市场主体持续推进降本增效，深化加工服务能力，严格管控库存与价格风险，密切跟踪基建进度、出口复苏及制造业订单变化，把握二季度后期及下半年的行情修复机遇。