螺纹钢 偏弱震荡

从历史数据来看，预计春节假期后2到3周螺纹钢市场将进入去库阶段，价格涨跌取决于下游消费数据和消费预期。

供应弹性决定价格波动幅度

2012—2015年春节假期后螺纹钢处于去库阶段，价格呈现下跌状态；2016—2021年春节假期后螺纹钢处于去库阶段，价格呈现上涨局面；2022—2025年春节假期后螺纹钢处于去库阶段，价格呈现下跌局面。

总体来看，春节假期后的去库阶段，螺纹钢价格并无明显的涨跌规律：2012—2015年我国经济增速换挡，更注重发展质量，房地产行业疲软，螺纹钢价格持续下跌；2016—2019年我国持续深化供给侧结构性改革，同时适度刺激需求，价格持续上涨后震荡运行；2020年为应对公共卫生事件对经济造成的影响，政策逆周期调节力度加大，流动性宽松，钢材消费数据和消费预期较好，价格大幅上涨，随后有所回调但整体仍显著上涨；2022年房地产行业疲软，钢材消费数据和预期均较差，价格在小幅冲高后大幅回落；2023年钢材消费数据和消费预期转差，房地产行业缓慢复苏，价格在小幅冲高后回落；2024—2025年钢材消费数据和消费预期较差，铁矿石、焦煤、焦炭供应宽松，价格整体下跌。

由此可见，螺纹钢价格涨跌取决于下游消费数据和消费预期，供应弹性决定价格波动幅度。

库存处于低位

根据上海钢联数据，截至2026年3月4日，全国螺纹钢总库存为800.6万吨，同比增加13.5%，处于近10年来低位。螺纹钢市场目前仍处于累库阶段，根据历年去库时间推算，预计2到3周后进入去库阶段。

出口方面，2026年1月1日起我国对钢材产品实施出口许可管理，钢坯、普通热轧卷板、型材等低附加值的钢材产品的出口合规成本抬升，预计此类钢材产品出口量将下降，高端板材、特种钢、合金钢材等高附加值的钢材产品出口占比有望进一步提升。同时，近期美伊冲突影响钢材直接出口和间接出口，预计今年钢材出口总量回落，但出口结构有所优化。

下游消费方面，部分一线城市二手房挂牌量下降，二手房成交量处于高位，核心地段房价有所企稳，整体降幅收窄，市场悲观预期减弱。不过，房地产企业拿地仍较谨慎，新房开工面积和施工面积同比或延续下降趋势，抑制钢材消费。

总结

今年我国钢材出口结构将进一步优化，但出口总量或回落；房地产行业缓慢复苏，抑制钢材消费；钢材消费预期整体偏弱。螺纹钢库存处于近年同期低位。综合来看，螺纹钢基本面无明显好转，预计价格偏弱震荡。（作者单位：中州期货）