甲醇 供需维持紧平衡

国内甲醇装置由于利润不佳，开工率提升缓慢。供需紧平衡状态延续，预计短期甲醇偏强格局不会改变。

开工率提升缓慢

目前，甲醇处于供需紧平衡的状态。截至1月29日，国内甲醇开工率为87.03%，较2025年12月底上升0.45个百分点，较去年同期上升5.26个百分点。目前，国内甲醇的生产经营状况并不理想，焦炉气工艺存在微利，主流的煤制甲醇和西南地区的气头甲醇分别亏损270元/吨和290元/吨。加之冬季西南工业用气受限，甲醇的开工率难以大幅提升。

港口库存压力缓解

进入冬季，伊朗为了保障居民供暖用气，对伊朗工业用气进行了限制。这导致伊朗甲醇装置开工率下降，约八成的装置处于停车状态。与此同时，年初伊朗局势紧张，影响该国甲醇出口。目前，市场反映华东地区进口甲醇到港数量较少，港口库存持续下滑。截至1月29日，国内港口甲醇库存为99.38万吨，较9月18日132.98万吨的高点下降33.6万吨，下降幅度为25.27%。其中，华东地区港口甲醇库存为59.58万吨，较9月18日下降25.6万吨，下降幅度为30.05%；华南地区港口甲醇库存为39.8万吨，较9月18日下降10.4万吨，下降幅度为20.72%。港口库存压力有所缓解。

下游行业处于淡季

目前下游处于淡季，临近春节下游订单更是清淡。在利润不佳的情况下，传统下游需求难有起色。截至1月29日，国内甲醛、二甲醚、冰醋酸的开工率分别为29.98%、7.24%、83.37%，较2025年12月底分别下降1.72个百分点、上升1.45个百分点、上升5.76个百分点。华东外采甲醇制烯烃装置的亏损扩大，1月浙江兴兴、山东恒通、青海盐湖（有配套甲醇装置）的装置先后停车。煤制烯烃的开工负荷也回落至76.53%，较2025年年底下降4.79个百分点。整体来看，甲醇下游利润不佳，开工负荷整体上呈现下降的态势，对甲醇的需求难有亮点。

综上所述，甲醇进口下滑，国内开工率提升缓慢，同时需求表现平淡。预计供需紧平衡的状态仍将延续，甲醇偏强格局未改。 （作者单位：弘毅物产）