中期利率走弱

本周，国内市场利率整体呈现弱势格局。其一，年底的资金需求已经释放，短期利率小幅回落。其二，国内融资增速下降，中长期利率开始走弱。其三，中期利率随着元旦、春节长假临近，小幅回升。截至12月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.262%、1.4%、1.6%、1.627%、1.64%、1.65%，较12月18日分别下降1.1、2.6、0.3、0.6、0.3、0.3个基点；2周期、1月期利率分别报收于1.595%、1.584%，较12月18日分别上升1.3、3.4个基点。

本周，央行有4013亿元的逆回购到期，前4个工作日开展了3297亿元的逆回购，央行逆回购操作对流动性的影响有限。元旦期间有2笔共计2000亿元的14天期逆回购到期，本周央行有3000亿元中期借贷便利（MLF）到期。

综上，下周国内市场利率“短强长弱”的概率较大。一方面，年末短期利率或走强；另一方面，国内融资增速下滑，中长期利率走弱的概率较大。（作者单位：弘毅物产）