十五五规划，十年财富新周期

二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称 “规划建议”），以 15 个部分、61 条的完整框架，勾勒出未来五年乃至十年的发展蓝图。这份涵盖经济、科技、民生、产业等多领域的战略部署，不仅标志着中国发展阶段的关键转折，更开启了一轮全新的财富增长周期。

看懂政策导向、把握改革脉络，成为个人与企业穿越周期、实现财富增值的核心前提。

指导思想的嬗变：回归“以经济建设为中心”

规划建议在工作指导思想中明确提出：“坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，以全面从严治党为根本保障”。这一表述中，“以经济建设为中心” 的重新提及尤为关键 —— 这是十年来首次明确，更是时隔 20 年后的战略回归，绝非偶然，而是基于发展阶段的精准判断。

回溯历史，中国经济政策的演进始终紧扣时代需求：2015 年十三五规划强调 “坚持发展是第一要务，以提高发展质量和效益为中心”；2020 年十四五规划提出 “以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线”。从质量效益优先到结构性改革攻坚，再到如今的经济建设与高质量发展并重，中国经济完成了从 “数量扩张” 到 “质量提升” 的结构性转型，在筑牢发展根基后，正式迈入 “质效并重、量稳质升” 的新阶段。

这一转向的核心目标，是为 2035 年基本实现社会主义现代化筑牢基础。规划建议通过 7 个主要发展目标，将 “高质量发展取得显著成效” 置于首位，明确了 “确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展” 的战略诉求，为未来十年的经济增长划定了清晰航向。

2035 目标解码：中等发达国家水平的路径与挑战

规划建议锚定 2035 年远景目标，明确提出 “人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好”。这一目标背后，是清晰的数字逻辑与务实的增长路径，更暗藏着财富格局的深刻变革。

当前，中等发达国家的人均 GDP 标准约为 2.5-3.0 万美元，而 2024 年中国人均 GDP 约 1.33 万美元（折合人民币不足 10 万元），仍有不小差距。若以 2035 年为节点，按汇率 1:6.5 计算，中国人均 GDP 需达到 20 万元人民币（约 3.08 万美元）才能达标，意味着十年间需实现翻倍增长，对应年均增速约 7%。

但静态目标不足以应对发展变化。历史数据显示，中等发达国家标准正逐年提升：2015 年排名第 60 位的国家人均 GDP 为 1.6 万美元，2024 年已升至 2.5 万美元，十年增长 56%。若 2035 年标准进一步提高至 3.5 万美元，中国人均 GDP 需达到 21-25 万元人民币，十年增速至少 120%。这意味着 2029-2035 年期间需进入更快增长通道，才能完成目标冲刺。

从经济总量看，若 2035 年中国人均 GDP 达 23 万元人民币（13.5 亿人口），经济总量将达 310.5 万亿元人民币。按 1:6 的汇率计算，约合 51.75 万亿美元，有望超过美国同期预计的 45 万亿美元规模，成为全球第一大经济体。但需清醒认识到，届时美国人均 GDP 或将达 11-12 万美元，中国仍需在人均水平上持续追赶，发展之路任重道远。

规划落地底气：历史积淀与制度优势的双重支撑

十五五规划的目标并非空中楼阁，而是建立在数十年发展积淀与强大制度优势之上。中国人对规划的执行力早已被历史验证：从 “一五” 计划奠定工业基础，到 “十五” 规划推动经济腾飞，再到近二十年的结构调整，中国经济总量从 1985 年的 9100 亿元扩张至 2024 年的 135 万亿元，实现了跨越式发展。

1987 年党的十三大确立 “一个中心、两个基本点” 的基本路线，“以经济建设为中心” 在七五至十五规划中持续体现，推动中国经济 20 年间增长 20 倍。

2005 年后，十一五至十四五规划逐步转向质量效益与结构性改革，完成了经济结构优化、产业体系完善、发展方式转型的关键任务。如今中国制造业增加值占 GDP 比重接近 30%，居全球主要经济体首位，研发投入超 3.6 万亿元（较 2020 年增长 48%），研发人员总量连续 12 年世界第一，为新一轮增长积累了坚实基础。

更重要的是，五年规划体系形成的战略连贯性，让政策能够跨越短期波动，聚焦长期目标。从 “一五” 计划提出 “超过美国需 15 个五年规划”，到如今站在十五五的历史节点，中国正一步步逼近既定目标，制度优势成为规划落地的核心保障。

财富增长新逻辑：从投资于物到投资于人

规划建议明确提出 “坚持惠民生和促消费，投资于物和投资于人紧密结合”，这一表述背后，是中国财富增长逻辑的根本性转变 —— 从过去依赖基建、地产等 “物的投资”，转向聚焦民生、人力资本的 “人的投资”，构建新的经济循环体系。

过去几十年，中国经济依靠 “政府基建 - 房地产开发 - 居民购房 - 抵押消费” 的循环实现高速增长，但随着居民消费对 GDP 增长的贡献率（2023 年前三季度为 53.5%）远低于发达国家 70% 以上的水平，消费环节的短板日益凸显。核心问题在于，教育、医疗、养老等刚性支出压力，让居民 “不敢消费、没钱消费”。

十五五规划的破局思路清晰：

一方面通过直接补贴减轻居民负担，如三岁以下婴幼儿每年 3600 元现金补贴、学前教育逐步免费等政策，这是建国以来首次全国性现金直接发放，精准缓解育儿压力；

另一方面持续完善社会保障体系，提高医保报销比例、稳步上调养老金，消除居民消费的后顾之忧。这些政策的核心，是让居民 “钱留得住、敢花出”，以消费拉动内需，形成 “民生改善 - 消费增长 - 经济升级” 的良性循环。

分配制度革新：向科技创新与价值创造者倾斜

财富增长的核心不仅是 “蛋糕做大”，更在于 “蛋糕分好”。规划建议提出 “完善收入分配制度”，明确了财富分配的新方向 —— 不再是简单的平均主义，而是向创造价值的群体倾斜，尤其向科技创新领域倾斜。

规划建议将 “科技自立自强水平大幅提高” 作为核心目标，“科技” 一词出现十次，“创新” 出现八次，凸显了科技创新在财富创造中的核心地位。科技进步的本质是提升生产效率，让相同时间内创造更多价值，而这些新增财富将通过企业利润再投资、员工薪资增长等形式进行分配。为此，规划明确 “强化企业科技创新主体地位，提高企业研发费用加计扣除比例”，鼓励企业加大研发投入，带动科技人才薪资水平提升 —— 如今芯片工程师、算法工程师 30 万起步的年薪，正是这一趋势的具体体现。

在产业层面，规划将 “建设现代化产业体系” 置于首位，明确 “保持制造业合理比重” 的定位。这意味着中国制造业将从 “规模扩张” 转向 “质量提升”，淘汰低端、高污染、内卷式竞争的产业，将资源集中投向芯片、人工智能、生物医药、新能源、新材料等高附加值领域。同时，规划提出着力打造新兴支柱产业，前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等未来产业，这些领域将成为未来十年财富创造的核心源头。

受益与承压群体：财富洗牌下的机遇与挑战

十五五规划引领的转型，将重构社会财富格局，不同群体将面临差异化的发展机遇与挑战。

三大受益群体

有孩家庭：育儿补贴、免费学前教育、婴幼儿照护个税专项附加扣除等政策叠加，将显著减轻从出生到六岁的育儿支出，释放家庭消费潜力。

科技从业者：企业研发投入增加、新兴产业扩张将创造大量高端岗位，芯片、人工智能、生物医药、航空航天等领域的技术人才将迎来薪资与职业发展的双重提升。

精准投资者：绿色转型、能源体系建设、国防现代化、低空经济等政策部署，让新能源、储能、电网改造、航空航天配套等领域成为投资热点，优质企业将迎来估值与业绩的双重增长。

两大承压群体

房地产从业者：规划明确 “推动房地产高质量发展”，标志着房地产不再是经济增长的主引擎，行业将从规模扩张转向品质提升与保障房建设，依赖房价上涨的盈利模式难以为继。

传统制造业企业：缺乏技术壁垒、依赖低价竞争的低端制造业，将面临 “内卷式竞争整治” 的政策压力，要么升级转型、要么退出市场，生存空间持续压缩。

中国股市：十年长牛的逻辑与展望

理解了十五五规划的底层逻辑，就能看清中国股市未来十年的发展趋势 —— 一轮基于经济质效提升、产业结构升级、财富分配优化的长牛行情正在酝酿。

回顾 A 股历史，2001 年前的持续上涨、2006-2007 年的大牛市，均与当时的经济增长周期高度契合；而 2008-2025 年的长期震荡，本质上是经济结构调整期的市场反映。

如今，随着 “以经济建设为中心” 的回归、科技创新的突破、消费市场的激活，中国经济将进入新一轮稳健增长周期，为股市提供坚实基础。

从产业支撑看，中国在新能源、智能汽车、航空航天、人工智能、高端军工等新兴产业领域已处于世界领先地位，量子计算、核聚变等未来产业布局紧跟前沿，传统制造业的升级改造也在稳步推进。这些产业的高质量发展，将为股市提供源源不断的优质上市公司，支撑市场长期上行。

更重要的是，财富分配向居民倾斜、居民储蓄向资本市场转化的趋势，将为股市带来持续的资金流入。随着居民消费信心恢复、投资意识觉醒，优质股权资产将成为财富保值增值的核心选择，推动股市形成 “基本面改善 - 资金流入 - 估值提升” 的良性循环。

拥抱新周期：把握财富重构机遇

十五五规划的核心价值，在于构建了一个全新的经济循环逻辑：以科技创新提升生产效率，以产业升级创造新增财富，以分配改革让居民共享成果，以民生改善激活消费潜力，最终实现经济高质量可持续增长。这一逻辑的落地，将推动中国在 2035 年基本实现社会主义现代化，也将重塑未来十年的财富格局。

未来十年，财富将重新洗牌。站对赛道的人，无论是科技领域的从业者、优质企业的投资者，还是受益于民生政策的普通家庭，都可能实现阶层跃升；而固守传统路径、忽视政策导向的群体，大概率会被时代甩在身后。读懂十五五规划的底层逻辑，本质上就是读懂自己在这场变革中的位置。

国家强盛与家庭富裕从来都是同频共振。站在十五五规划的起点，我们正迎来一个技术突破加速、财富创造多元、民生保障完善的新时代。积极拥抱科技创新、紧跟产业升级趋势、理性把握投资机遇，就能在这轮十年财富新周期中，实现个人与国家的共同成长。

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