生猪供需宽松预期很难改善 03驱动上涨基本结束

研报正文

【生猪】

目前河南基准地区现货价格仍处于14-14.5元/kg区间，尽管基差水平同期偏高，但供需宽松预期很难改善。猪价或窄幅震荡且呈季节性波动特征。从调研统计结果看，由于二育栏舍利用率偏低，现货13.8-14.3区间预计仍有二育入场循环补栏，现货有支撑。

综合看，未来一个月猪价呈季节性上涨条件并不具备。期货方面，03驱动上涨基本结束，饲料端原料玉米(2388, 9.00, 0.38%)预期稳定，本周生猪买盘虽强，但现货匹配度不高，缺乏稳定性。同时，我们要客观对待今年以来生猪期货悲观预期一致，基差持续高位，价格经过长周期底部震荡后价格中心有所抬升的事实。

【玉米】

上周市场继续有新的增储政策落地，产地余量同比偏少，贸易库存又低，短期市场预期相对一致，看涨预期强。现货方面，本周以来华北、吉林地区大幅大幅上周。北港和南港库存高，北港报价持稳，南港依然是按需提货。因此。东北粮在顺价流入华北，但华北深加工因成本上涨提价，但下游提货兴趣一般。

综合看，本周现货或持续补涨，期货区间震荡偏强，期货预期相对充分，大幅拉涨可能性偏低。