白糖区间波段式震荡整理 三大油脂价格反弹

研报正文

【白糖(6128, -19.00, -0.31%)】

夜盘外盘纽约原糖主力合约和伦敦白砂糖主力合约分别下跌0.81%和0.18%。

巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为89艘，此前周为96艘。港口等待装运的食糖数量为392.24万吨，此前一周为422.63万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为383.69万吨。

国内夜盘白糖主力合约上涨0.03%。国内在传统旺季的刚需驱使下，终端采购积极性增强，去库存进程加快，库存压力减轻，期价存在一定支撑。

预计白糖整体或形成区间波段走势，区间6100-6300，可考虑高抛低吸。

【油脂类】

昨日夜盘油脂期货全线反弹，豆油(7630, 36.00, 0.47%)主力合约上涨0.87%，菜油(8340, 2.00, 0.02%)上涨0.35%，棕榈(7878, 112.00, 1.44%)油上涨1.24%，棕榈油表现依旧最为强势。

基本面方面，受季节性影响需求下滑，加之进口大豆(4521, -21.00, -0.46%)到港量庞大，工厂难以大幅下调开机率，相较于弱势的需求，豆油供给压力依旧偏高，库存持续累库。

菜籽(5208, 89.00, 1.74%)油同样供应充足，最新油厂开榨率较上周上提9%，而市场需求有限，库存小幅累积。

棕油受马棕油出口强劲影响，表现强势，但马棕油价格上涨意味着进口成本增加，棕油性价比降低。

总体来看，豆油、菜油跟随棕油反弹，而棕油反弹空间有限，暂观望。