油脂板块延续震荡探底 二季度以区间震荡看待

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华南一豆：4 月一豆：Y2409+430，5 月一豆：Y2409+380，6 月一豆：Y2409+320，6-7 月一豆：Y2409+310，8-9 月一豆：Y2409+300。东莞一菜现货：09+70;东莞三菜 6-9 月：09-80。华南 24 度 5 月船 09+550，8 月船09+160，9 月船期09+90。

南美大豆(4646, 5.00, 0.11%)正在进入收获上市高峰期，美国大豆出口前景不佳。新季美豆种植进度顺畅，天气威胁暂未出现。船运调查机构 ITS 和AmSpec 表示，4 月1-25日马来西亚棕榈(7360, -80.00, -1.08%)油出口环比增长不到 1.5%，较上周大幅下滑，MPOA 高频数据显示产量环比上升，整体供需形势转好。短期油脂板块延续震荡探底，二季度以区间震荡看待。关注菜棕扩、豆棕扩套利机会。

二、行业要闻

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2024 年 4 月1-20 日马来西亚棕榈油产量环比增加 4.50%，其中马来西亚半岛的产量环比增加1.86%，沙巴的产量环比增加 8.84%;沙捞越的产量环比增加9.14%;东马来西亚的产量环比增加 8.94%。

根据船运调查机构 ITS 公布数据显示，马来西亚4 月1-25 日棕榈油出口量为 1098990 吨，较 3 月 1-25 日出口的 1082405 吨增加1.5%。

根据独立检验机构 AmSpec 公布数据显示，马来西亚4 月1-25 日棕榈油出口量为 1040915 吨，较 3 月 1-25 日出口的1046049 吨减少0.5%。

截止到 2024 年第 16 周末，国内三大食用油库存总量为186.31万吨，周度下降 1.35 万吨，环比下降 0.72%，同比下降5.83%。其中豆油(7628, -10.00, -0.13%)库存为96.50 万吨，周度下降 1.27 万吨，环比下降1.30%，同比增加26.84%;食用棕油库存为 43.54 万吨，周度下降 2.13 万吨，环比下降4.66%，同比下降 44.22%;菜油(8407, -11.00, -0.13%)库存为 46.27 万吨，周度增加2.05 万吨，环比增加 4.64%，同比增加 5.86%。

三、数据概览