硅企生产积极性有所下降 工业硅现货价格或持续偏弱运行

研报正文

资讯

1. 据广期所披露，截至4月3日收盘后，工业硅期货仓单合计49393手，仓单数量较上周同比增303手，增幅为0.6%。

2.SMM 统计4月7日工业硅全国社会库存共计37万吨，较上周增加0.5万吨。其中社会普通仓库11.4万吨，较上周环比增加0.5万吨，社会交割仓库25.6万吨(含未注册成仓单部分)，较上周环比持平。

3. 根据SMM调研了解，新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在33985吨，周度开工率在90%，环比波动不大。云南样本硅企(产能占比30%)周度产量在2495吨，周度开工率在29%，较上周环比继续下降。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在1000吨，周度开工率在15%，环比持稳。

投资策略

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日下跌0.75%至13,300元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日下跌0.70% 至14,100元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.33%至12,010元/吨。

多晶硅复投料价格较前一天持平至54.5元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至52元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至49.5元/千克。

基本面来看，生产端维持北高南低格局，新疆地区近期或有10台左右炉子检修，影响时间一个月左右，北方开工整体维持高位，随着硅价持续下跌，川滇地区高成本硅企亏损严重，减产增多;

消费端来看，随着拉晶厂对多晶硅采买积极性减弱，多晶硅库存累积，目前已突破15万吨大关，多晶硅排产计划暂未改变，加之新增产能持续爬坡，预计3月多晶硅排产在17万吨左右，库存累积下多晶硅价格承压，硅料价格大跌;随着下游阶段性备库结束，有机硅或有累库风险，部分厂家开始下调报价，开工略有下移。

整体来看，工业硅期货价格略有反弹，但现货市场成交价仍持续走弱，硅企生产积极性有所下降，部分硅厂有减产情况，但对供需面影响相对有限，预计短期现货价格持续偏弱运行，暂无止跌回升支撑，当前硅价已处于绝对低位，不建议继续追空，后续持续关注成本倒挂下硅企开工情况。