豆粕短期或震荡运行 螺纹钢期价跌破前低技术性支撑

研报正文

【豆粕(3332, 25.00, 0.76%)】

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3257元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.87%。

供应端，当前国内大豆(4769, 12.00, 0.25%)、豆粕库存较低，油厂开机率因大豆量的减少而下滑，叠加巴西大豆进口成本重心上移，支撑连盘豆粕价格。但是二季度为大豆库存和豆粕库存增加的时期，供给或较为充足，压制豆粕上行空间。

3月底的种植意向报告和库存报告基本符合预期，对行情的指引有限。技术分析来看，豆粕上方遇压力，近期回调，但是下方亦存技术支撑位。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【螺纹钢(3435, -40.00, -1.15%)】

逻辑：上周五，螺纹钢2405合约下探新低，收盘报价3412元/吨，较前一交易日结算价下跌61元/吨，跌幅1.76%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量延续小幅下滑态势，表观消费量连续大幅回升，库存明显回落。成本端铁矿(738, -11.00, -1.47%)石和焦炭(1949, -51.00, -2.55%)价格大幅下挫对螺纹钢价格形成拖累，同时，从盘面上看，期价跌破前低技术性支撑，市场情绪依然偏悲观，短期弱势难改，然而，螺纹钢产量持续下滑且处于近三年同期低位，当前表需已覆盖产量，库存连续去化，供需关系持续改善叠加房地产行业政策暖风频吹或对钢价形成一定支撑。

综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹轻仓短空为主。

【甲醇(2521, 45.00, 1.82%)】

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2490元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.93%。

甲醇供应小幅回调，整体仍处于高位，但逐渐进入春检周期，供应有下降趋势。需求方面，甲醇CTO/MTO工艺企业外采购量环比下降。库存方面，甲醇厂内库存、社会库存和港口库存环比下跌。同时，煤炭价格持续下跌，甲醇成本支撑较弱，CTO/MTO工艺利润亏损，甲醇需求较为清淡。

综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。