原油价格仍相对坚挺 沥青下方空间较为有限

研报正文

市场要闻与重要数据

1、3月12日沥青(3642, 12.00, 0.33%)期货下午盘收盘行情：主力BU2406合约下午收盘价3623元/吨，较昨日结算价上涨3元/吨，涨幅0.08%；持仓264392手，环比增加752手，成交 93748手，环比减少71119手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3806—4156元/吨；山东，3480—3630 元/吨；华南，3600—3750元/吨；华东，3630—3820元/吨。

3、卓创资讯进口重交沥青 CFR 人民币完税价格：华南，4270-4430 元/吨；华东，4030-4150元/吨；北方，4030-4150元/吨。

4、沙特阿美CEO Amin Nasser表示，受中国和印度的推动，今年全球石油需求将增加150万桶/日。他的预测远低于欧佩克225万桶/日的需求增长预期，但高于国际能源署（IEA）122万桶/日的预期。Nasser表示，在2024年剩余时间里，供需应该处于“合理平衡”状态，特别是考虑到经合组织的石油库存处于“过去五年范围的低端”。

5、俄罗斯总统普京：石油产量削减符合欧佩克+协议，支持俄罗斯收入增加。

核心观点

市场分析

沥青基本面维持供需两弱格局，但相比之下，终端消费恢复节奏落后于供应端，导致库存持续积累，现货端情绪转弱，传递到期货盘面上，近期也是震荡偏弱的走势，BU裂解价差走低。不过目前原油(632, 11.20, 1.80%)价格与稀释沥青贴水仍相对坚挺，成本端支撑使得沥青下方空间也较为有限。整体来看，当前沥青市场趋势不明显，建议观望为主，可持续关注需求改善以及美国对委内瑞拉制裁政策的变化情况。

策略

单边中性，短期观望为主

风险

无