节前操作以防守为主

上周，易盛农期综指上方在五日均线附近承压，重心振荡回落。截至上周五，易盛农期综指报收于1237.84点，周内指数最高报收于1246.92点。

棉花方面，价格振荡下挫。春节临近，中小企业已经逐渐放假，织机开机率直线下降，仅部分中大纺企仍在生产。多数企业忙于收尾及催账工作，已不再接新订单，但对节后行情仍存不确定性。2—3月是传统淡季，可采用中长线思路逢高沽空。

菜粕方面，价格下跌。菜粕自身基本面偏弱，国内菜粕进入需求淡季，且后期菜籽到港预计增加，价格上涨空间不大，后期仍将下跌。稳健性投资者菜粕空单考虑离场，进取型投资者前期空单考虑部分减持，菜粕2500元/吨附近可考虑逢高沽空，目标位暂看至2400元/吨附近，注意节前持仓风险。

菜油方面，弱势下跌。沿海地区主要油厂菜籽库存为33.17万吨，环比减少2.33万吨。菜油库存为3.53万吨，较上周减少0.22万吨。由于菜油库存压力较大，且一季度菜籽到港量较多，空单可考虑离场，等待反弹沽空为主，注意节前持仓风险。

白糖方面，横盘整理。近日国际糖价反弹过后转入整理，市场重点关注巴西主产区天气状况对下年度甘蔗产量的影响。印度、泰国食糖减产并未超出此前预期，而各自提高甘蔗收购价有望刺激下年度甘蔗扩种。巴西甘蔗长势是2月、3月糖市的主要影响因素。近来外糖、郑糖高位振荡，有反弹见顶的可能，制糖企业可考虑逢高进行卖出保值。

花生方面，价格盘整。产区花生价格整体小幅偏强，整体上货量有限，农户及小贩低价惜售，且多数休息。销区有一定的补货需求，贸易商基本无上货，消耗库存为主。但春节临近，交易时间已有限，且多数产区有雨雪天气，物流亦多数停运，批发市场及食品厂上周备货基本结束，高价采购谨慎，产区价格持续上行乏力。花生暂以振荡思路对待，2403合约区间参考8588—9100元/吨。

综上所述，易盛农期指数仍存在回落可能，年关临近，市场避险为主，随着部分资金逐步离场，市场参与者心态或更加谨慎，暂时关注下方20日均线支撑位。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）